一个上市公司的质地和业绩可以从定性和定量两方面分析,结合行业特点和变化,用比较法排除法进行筛选。
第一,定性方面。需要商业逻辑和常识。如中国平安不仅做综合金融,还做科技,不单纯是保险公司。读了新零售的未来,很容易理解家家悦的新零售生鲜优势和见缝插针战略。这些可以参考一些商业文章和公司行业分析文章。
第二,定量方面。可以用一些网站指标筛选,现在认为有的指标有些片面,现在根据定量类的指数,如基本面、红利、价值类的指数筛选出来的持仓再挖掘。每个行业都有适合的指标,如银行券商市净率重要些,白酒水泥市销率重要些,善变化的科技医药行业和开始分化的行业,最好是多买一些公司做组合,或者直接买行业指数基金。比如,银行行业可以配置招商银行、兴业银行、平安银行、建设银行、南京银行和青岛银行,这几只的组合比较容易跑赢指数,而科技行业龙头多变,即使配置十只以上也未必能跑赢指数,出来腾讯阿里基本通吃,出来之前都不清楚哪只会是龙头。
第三,行业特点和变化。上面提到的是行业内部。行业之间,也有轮动。像二八或者行业轮动是市场周期的特点。一般消费行业医药行业比较稳定容易长牛。信息技术虽然长牛,业绩周期不稳定。可能几年落后白马领涨的市场,几年领涨市场成为黑马。信息技术行业下跌了几年后,估值与2012年起涨点差不多了,业绩也烂得差不多了。现在发展科技兴国,科创板的推出,做为中国新兴支柱行业,30倍的PE的时候,配置了一些华为产业链的公司龙头,现在40倍PE, 依然没有泡沫,可以接受。银行行业质量改善拐点,信息技术行业估值和质量拐点,医药行业会不会政策压得这么低后也会迎来拐点。
总之,定性是用逻辑,这方面需要多读书多思考。定量可以参考基本面类的策略指数结合定性选一些标的。然后结合行业特点和发展阶段选一些相关行业的标的。先比较排除筛选再精选。
此外,分红好的公司一般现金流比较好。现金流、存货、应收账款以及不同行业的一些指标要留意。比如,银行行业的拨备率、不良贷款率等等。消费类行业的销售数据等等。