目前沪深市场上的红利股息类的ETF是高股息ETF（512590）。首先，这个CS高股息ETF是2016年编制的，之前是回测的，收益上是十多年来仅比中证红利高出一成多，而且不知道这是不是一直用的股息率编制的优势。中证红利指数一开始是用市值加权，后来成了股息率加权，如果算上这个因素，可能实际收益是差不多的。但是，高股息指数的编制与中证红利指数的编制是不完全相同的。高股息指数不仅考察分红还考察质量成长，相当于是红利质量指数。指数中的金融地产占比极少，目前只占1.5%，高股息ETF正好是上证红利ETF行业上的补充。也不像深证红利指数那样集中。

　　在中证高股息精选指数的编制方法中，特别重视对上市公司质量评分，并把它作为筛选筛选成份股票的重要标准。这有四项指标：

1、总资产回报率：这个指标考察企业的业务盈利能力，识别是不是一个“好生意”。而且，如果公司是靠大量举债来实现高盈利的话，那么会因为总资产回报率指标低而落选；

2、成长性：这个指标评估企业的盈利增长能力，即使是高股息红利股，我们也要求公司盈利要保持增长态势；

3、经营现金流：这个指标评估的是企业的盈利兑现率，简单说就是企业账面上的利润有多少是实实在在的现金收益，这可以有效防范企业虚高利润的会计问题；

4、现金偿债率：这个指标评估企业的偿债能力，可以防范因企业债务率过高而产生的信用风险，甚至影响到企业正常运营的风险。

　　通过以上四个指标的质量评估，可以有效保证入选的上市公司是一家经营稳健的好公司。

四道关卡

　　在上述四个指标下，中证高股息精选指数(代码：930838，简称：CS高股息)会经过四道工序完成：

1、流动性筛选，剔除流动性最低20%股票；

2、股息率筛选，剔除股息率最低的30%股票；

3、量化质量评分，选出质量最高的100只成份股；

4、成份股按照股息率加权构建指数组合。

　　最终得到的是从沪深A股中100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票组合——中证高股息精选指数。

　　无论是中证红利指数、标普红利指数、高股息即红利质量，还是红利低波、红利成长、红利低波成长指数等等，都是投资者可以利用的策略工具。我们只有深度搞清指数背后的逻辑和问题，用指数的逻辑形成我们的策略，长期才能稳定持有获利。