从10月19日到11月19日，仅用了一个月的时间大盘重新站上2600点。这一轮的反弹，其实是超出市场预期的。可以看出，这波反弹的涨幅是中证500指数>创业板指数>沪深300指数>上证50指数。没错，这是我们熟悉的小盘股当道的行情。

在主流的宽基指数中，中证500指数涨幅最高，近一月上涨了16.23%，远胜于同期沪深300指数、上证50指数8.22%的涨幅，可见中证500指数这次充当了反弹急先锋的角色。

中证500是最具代表性的中盘成长风格指数，选择全部A股沪深300指数成分股之外规模大、流动性好的500只股票构成样本股。行业分布上，医药生物、化工、计算机、电子等新兴行业占比高，聚集了一批具有较大发展空间的优质企业。并且中证500指数成分股数量多，个股权重分散，各个行业的分布也比较均衡，因此，投资中证500指数有利于分散投资风险。

中证500指数是一个弹性非常高的指数，Choice数据显示，截至2018年11月19日，中证500指数自基日以来上涨467%，年化收益15.84%，明显领先于沪深300、上证50等大盘指数，历史表现出色。在2015年的牛市行情中，中证500指数最高点达到11616.38点，与2008年10月的低点相比，涨幅超过600%。

11月20日，中证500指数PE为19.24，在历史上排名处在2%的分位数，当前PB为1.65，目前分位为1%，可见估值依然处于近10年来极度低估的位置，显现出较好的配置价值。另外，近期多项政策利好民营企业发展，中证500指数成份股中有近半数为民营龙头公司，它们将会受益于政策的支持，因此，低估值高弹性的中证500指数未来有望继续充当反弹先锋。

在用基金追涨中证500指数的问题上，我们有两种解决方案：

利用ETF基金，在股票账户中直接完成，这个属于场内交易;利用开放式基金中不收取申购赎回费的C类基金份额，这种可以在场外购买。

这两种方案中，后者指数基金的C类基金份额适合不怎么盯盘的白领，而ETF基金则适合主要资金在股票账户，有足够多时间盯盘的专业交易者，在二级市场上交易ETF和交易股票相比基本没有差别。

一、如果选择ETF跟踪中证500指数，该选哪一个?

在500ETF领域的优秀成员中，南方中证500ETF是首只中证500ETF。

不过，伴随市场的发展，越来越多的中证500ETF品种涌现，其中也终于出现了不少新的可选标的——比如华夏中证500ETF(512500)，非常值得专业交易者关注。

下表是目前市场内主流的500ETF一览。

从规模可以看到，南方500ETF最大，规模将近300亿元，华夏、平安大华、广发和嘉实的在10-30亿元左右。

不过，ETF这东西，基金本身的规模永远不是最重要的——毕竟这受到联接基金等诸多因素的影响。

相比规模，ETF的成交流动性其实更重要。

以流动性而言，南方500目前最大，但华夏中证500ETF最近追赶势头「凶猛」，20天19.77亿元，差不多日均成交将近1亿元，对于普通散户投资者，已经是一个相当舒适的进出流动性了。

你和巴菲特的最大差别?

为什么ETF交易，关注第一还不够，还要关注排名第二的?

这就牵涉到上面的问句，在投资的操作上，「你和巴菲特最大的差别是什么?」

作为一个注重交易微操的人，我的答案是：资金规模。

是的，巴菲特的可动用资金，动辄以百亿美元计算;

而我等散户，大多数时候是几万几十万。

在交易微操上，资金多好还是资金少好?

其实不同情况下，答案并不一致。

资金量大，在很多交易时候，可以获得独家的优惠条件。

就像次贷危机，巴菲特拯救多家企业，可都是拿到了极为优惠的优先股，既可以享受类似债券的收益，又可以在必要时转股获取收益。

这样的条件，就不是常人能获得的。

但是，资金量大，一个直接的负面影响就是：很多小型的投资机会，因为容纳不了巴菲特的海量资金，都只能眼睁睁看着错过。

1999年，巴菲特在接受《商业周刊》采访时说：资金量小是一种得天独厚的优势，要是我手里只有100万，每年差不多能赚50%。不是差不多，是肯定能，我敢保证。

而在多年后被问及时更自信满满：“没错，我今天也还会这么说。其实，我们现在也有一些小规模的投资，收益率就是这个水平。20世纪50年代是我收益率最高的十年，当时我资金规模小，收益率在50%以上。今天，给我小资金，我还是能做到这个收益率。或许在今天的环境里赚这么多钱反而更容易，因为现在获取信息也更容易。

……

我的回答是肯定的，今天，小资金仍然可以赚到高收益。例如，如果我是小资金，我何必一只接一只的买不同的高收益债券。伯克希尔的资金规模太大，没办法，那些吸引力不太大的也得买。要是资金量小，我完全可以把所有资金都投到最赚钱的品种上，狠狠地赚一把。”

是的，船小掉头快，小资金可以抓住一些大资金无法参与的市场错价机会，获得更高额外收益。

二、向折溢价要超额收益

是的，对于ETF而言，小资金最大的超额收益来源，就是抓住ETF折溢价的波动。

如果ETF的交易价格价格低于其实际价值(基金净值)，叫做折价;如果ETF的交易价格高于实际价值叫做溢价。

一般情况下，ETF的价格都在均价上下波动，如果能够在折价时买入，在溢价时卖出就更完美了。

下图是华夏中证500ETF(512500)11月15日的日内走势图，灰色的是净值曲线，蓝色的则是市价曲线。可以看到市价时而高于净值，时而低于净值。

比如当天11点22分，交易价格相较净值出现了0.31%的折价。而到了当天收盘，伴随A股整体的上涨，又出现了0.04%的溢价。

这意味如果抓住11点22分的低点，你在当天不仅能赚到中证500指数上涨的收益，还能赚到0.31%折价变成0.04%溢价的这0.35%额外收益。

其实，不要说0.35%的额外折溢价收益，即使每次只有0.1%的折溢价收益，我都依然觉得极为心动。

毕竟，二八轮动理论上是每年至少要进行10次交易的模型，如果每次都能用0.1%的额外收益，一年下来也能积攒1%的额外收益。

不要小看1%，日积月累，收益可是极为可观。

就以10%和11%年化收益的差别，前者10年是159%的收益，后者则是183%的收益;如果是20年，前者是573%，而后者更是多达706%。

更重要的是，这样基于ETF折溢价的额外收益，是近似无风险的!而且如果仔细盯盘并且手脚更快，其实每年的机会更多。

是的，ETF最大的魅力，就在于交易。

而普通小散交易ETF的最大魅力，就在于向折溢价要超额收益。

在这个紧跟中证500指数的轮动风潮下，由于交易频繁必须选择手续费低廉、没有7天1.5%赎回费的ETF基金，用以获取指数在短期内所带来的波动收益，正因此，你必须知道华夏中证500ETF(512500)，才能发掘出更多的交易机会。

今年以来，特别是第四季度以来，“吸金”能力最强的ETF主要集中在创业板ETF和中盘风格的中证500ETF。说明目前机构资金比较青睐中小盘风格的股票，这些公司的估值在3年多的下跌行情中已经大幅压缩，继续向下空间不大。从更深层次来看，机构增持ETF不会是短暂的权宜之计，而是代表着整体投资策略的一种转换。机构投资者对ETF的认知逐渐从陌生到熟悉，接受程度不断上升，也更能认识到ETF分散投资、清晰低成本、高流动性的优势。我们普通投资者通过在场内交易华夏中证500ETF，也是与机构共舞的机会。

声明：

本账号提供的所有内容仅供分享、学习使用，不构成任何投资意见，所涉及的股票、基金等投资标的均不具有推荐、建议意图，仅为成文所需素材。投资有风险，入市需谨慎，盈亏需自担。

相关话题：​#瞄准大蓝筹，跟着国家队买ETF#​