又是小盘股当道的行情。

11月9日周五收盘时，我的Earl二八轮动模型发出做多信号，做多标的指向代表中小盘股的中证500指数。

此后一周，中证500指数表现很是不错，周涨幅6.65%，远胜于同期沪深300指数2.85%的涨幅。

在用基金追涨中证500指数问题上，我一直给出两种解决方案：

1)利用ETF，在股票账户中直接完成;

2)利用开放式基金中不收取申购赎回费的C类份额。

这两种方案，后者适合不怎么盯盘的白领，前者则是适合主要资金在股票账户，有足够多时间盯盘的专业交易者。

那么问题就又来了，如果选择ETF跟踪中证500指数，该选哪一个?

500ETF领域的优秀者们

南方中证500ETF是首只中证500ETF。

不过，伴随市场的发展，越来越多的中证500ETF品种涌现，其中也终于出现了不少新的可选标的——比如华夏中证500ETF(512500)，非常值得专业交易者关注。

下表是目前市场内主流的500ETF一览：

从规模可以看到，南方500ETF最大，规模将近300亿元，华夏、平安大华、广发和嘉实的在10-30亿元左右。

不过，ETF这东西，基金本身的规模永远不是最重要的——毕竟这受到联接基金等诸多因素的影响。

相比规模，ETF的成交流动性其实更重要。

以流动性而言，南方500目前最大，但华夏中证500ETF最近追赶势头「凶猛」，20天19.77亿元，差不多日均成交将近1亿元，对于普通散户，已经是一个相当舒适的进出流动性了。

你和巴菲特的最大差别是什么?

为什么ETF交易，关注第一还不够，还要关注排名第二的?

这就牵涉到上面的问句，在投资的操作上，「你和巴菲特最大的差别是什么?」

作为一个注重交易微操的人，我的答案是：资金规模。

是的，巴菲特的可动用资金，动辄以百亿美元计算;

而我等散户，大多数时候是几万几十万。

在交易微操上，资金多好还是资金少好?

其实不同情况下，答案并不一致。

资金量大，在很多交易时候，可以获得独家的优惠条件。

就像次贷危机，巴菲特拯救多家企业，可都是拿到了极为优惠的优先股，既可以享受类似债券的收益，又可以在必要时转股获取收益。

这样的条件，就不是常人能获得的。

但是，资金量大，一个直接的负面影响就是：很多小型的投资机会，因为容纳不了巴菲特的海量资金，都只能眼睁睁看着错过。

1999年，巴菲特在接受《商业周刊》采访时说：资金量小是一种得天独厚的优势，要是我手里只有100万，每年差不多能赚50%。不是差不多，是肯定能，我敢保证。

而在多年后被问及时更自信满满：“没错，我今天也还会这么说。其实，我们现在也有一些小规模的投资，收益率就是这个水平。20世纪50年代是我收益率最高的十年，当时我资金规模小，收益率在50%以上。今天，给我小资金，我还是能做到这个收益率。或许在今天的环境里赚这么多钱反而更容易，因为现在获取信息也更容易。

……

我的回答是肯定的，今天，小资金仍然可以赚到高收益。例如，如果我是小资金，我何必一只接一只的买不同的高收益债券。伯克希尔的资金规模太大，没办法，那些吸引力不太大的也得买。要是资金量小，我完全可以把所有资金都投到最赚钱的品种上，狠狠地赚一把。”

是的，船小掉头快，小资金可以抓住一些大资金无法参与的市场错价机会，获得更高额外收益。

向折溢价要超额收益

是的，对于ETF而言，小资金最大的超额收益来源，就是抓住ETF折溢价的波动。

下图是华夏中证500ETF(512500)11月15日的日内走势图，灰色的是净值曲线，蓝色的则是市价曲线。可以看到市价时而高于净值，时而低于净值。

比如当天11点22分，交易价格相较净值出现了0.31%的折价。而到了当天收盘，伴随A股整体的上涨，又出现了0.04%的溢价。

这意味如果抓住11点22分的低点，你在当天不仅能赚到中证500指数上涨的收益，还能赚到0.31%折价变成0.04%溢价的这0.35%额外收益。

其实，不要说0.35%的额外折溢价收益，即使每次只有0.1%的折溢价收益，我都依然觉得极为心动。

毕竟，二八轮动理论上是每年至少要进行10次交易的模型，如果每次都能用0.1%的额外收益，一年下来也能积攒1%的额外收益。

不要小看1%，日积月累，收益可是极为可观。

就以10%和11%年化收益的差别，前者10年是159%的收益，后者则是183%的收益;如果是20年，前者是573%，而后者更是多达706%。

更重要的是，这样基于ETF折溢价的额外收益，是近似无风险的!而且如果仔细盯盘并且手脚更快，其实每年的机会更多。

是的，ETF最大的魅力，就在于交易。

而普通小散交易ETF的最大魅力，就在于向折溢价要超额收益。

正因此，在这个紧跟中证500指数的轮动风潮下，你必须知道华夏中证500ETF(512500)，才能发掘出更多的交易机会。

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