长川科技 30.9元目标价

中信建投指出，总体看，受行业周期波动及费用支出增加影响，公司上半年收入利润承压。但从下半年开始，包括5G、物联网、汽车电子等新需求叠加行业补库存因素带动封测行业需求整体向上，全球封测行业有望走出U型底。而国内封测企业同时受益于以华为及华为供应链企业为代表的大客户转单，开工率逐渐回暖，资本开支有望提升，给设备企业贡献增量订单。而从长川的角度看，一方面，依靠海外市场拓展和新客户的推进，公司的客户结构不断优化；另一方面，依托持续的高额研发投入，公司在测试机和分选机方向均取得突破性进展，产品品类持续丰富。此外，公司收购STI将在短期增厚营收和利润，长期带来客户和产品方面的协同效应。考虑到2019H2STI将并表，判断公司2019-2021年收入分别为4.9/9.7/12.7亿元，归母净利润分别为0.74/1.75/2.58亿元，对应2019年9月19日股价，2019-2021年估值分别为92.8x/39.4x/26.7x。给予公司30.9元目标价，维持“买入”评级。

大基金二期即将闪亮登场：据说募资2000亿，将撬动万亿资本涌入半导体产业链，半导体产业链又将风起云涌！与一期不同的是，二期会侧重投资产业链龙头企业，产业园，设备（北方华创、中微公司、长川科技、精测电子、晶盛机电）、材料（江丰电子、阿石创、有研新材、晶瑞股份、南大光电、江化微等）以及其它下游！关注大基金概念股！