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发表于 2020-05-28 21:09:53 股吧网页版
浙江省医用耗材带量采购逐步落地,对医药股投资有何影响

浙江省药械采购平台于5月25日发布了医用耗材带量采购的通知。 


本次计划带量采购主要针对医用耗材,也就是常说的医疗器械,分别是冠状介入药物支架,冠状介入球囊,骨科髋关节。 


按照规定,此三项医药耗材在2019年全年交易量的80%将纳入带量采购。 那么对已经投资医药股和医药指数的朋友有何影响。 


首先投资者要明白这次带量采购和传统的4+7带量采购的区别。 


2018年11月,经中央全面深化改革委员会同意,国家组织药品集中采购试点,将北京、天津、上海、重庆、沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安等11个城市作为带量采购试点,也被称为4+7。 


在这些地区委派代表组成联合采购办公室,然后对指定药品进行定量采购。 


在当时市场出现这个消息的时候,很多医药股票直接跌停。主要是市场预期医药带量采购会直接导致药品降价,这样势必会压缩医药企业的利润,所以大家一致看空。 


当时二师父讲过没有必要过度恐慌。 原因有二:第一带量采购压缩了药品价格,可能会导致药品单价降低,患者单次购买的药价降低,而药企因为有足额的药品数量,可以以量换价,最终利润取决于销售额和单一药品的利润,对于有竞争优势可以中标的企业,反而是垄断性利好。 


第二带量采购影响了药品的价格,并不是所有的药企都是卖药为生的,不同的药企有着完全不同的商业模式。 


比如泰格医药,他的营收模式主要是提供临床试验服务或者临床试验技术服务。药品的价格对其营收就没有影响。 


理论上带量采购对龙头药企的营收不会有根本性的影响,也就不会对其经营业绩产生决定性的作用。长期看药企还是会不断的发展,利润不用担心。 


可是,价格和价值不是一对一的关系,在这次公告出来后,很多医药企业的价格就开始下跌。 


今天楚天科技三鑫医疗万东医疗三友医疗爱朋医疗等医药企业的跌幅都在5%以上。这说明市场对医药企业的预期降低,担心带量采购引发价格厮杀带来的医药企业价格下降。 


这种担心不无道理,大部分药企经过2020年这一轮的上涨已经远远超出了安全边际的范围,龙头药企的资本回报率降到了3%以下,之前的上涨大部分靠着投资者预期的升高以及估值的上移。 


二师父是长期看好医疗器械以及CRO赛道的,值得中长期布局。 


而好赛道、好企业,仍旧需要有好的价格,不管是普通的全指医药指数还是龙头药企长春高新,站在20年的周期看仍旧不贵,站在2到5年的周期看,现在入手属于博傻式投资,如果短期内没有接盘侠,投资者无法忽略股价波动,基本就入坑了。

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