一、在7月15日的国常会，确定将取消保险资金开展财务性股权投资行业限制。这条消息当天晚上就有朋友在留言去问过我，我分析过影响不大，因为这是针对保险公司投资非上市企业股权的，而保险公司在这方面的投资比例很少。

二、7月17日银保监会提高险资权益类投资上限，这条消息就比较重磅。银保监会根据保险公司的偿付能力充足率，差异化提高权益投资比例上限，下面我以大家比较熟悉的保险公司为例。

从下图可以看到，除了平安人寿其他的大家熟知的保险公司的权益投资比例上限都提高到总资产的35%。根据天风证券的测算，假设未来三年保险资金运用余额按每年10%增长，那么每年可以为A股市场带来2900亿-5300亿的增量资金。　

数据来源：银保监会、WIND

每次说起险资入市，我们大家都喜欢拿美国的养老金作为例子。美国股市能够长牛，很大程度上要归功于美国的养老金体系，因为这相当于强制让美国人从每个月工资里面掏出一部分来定投美国股市，为美股提供了持续不断的增量资金，尽管美股也不是每天都涨，偶尔出现崩盘现象，但却走了很多年的长牛。

我们中国与之类似的情景就是房地产市场，中国人透支未来几十年的工资购买房子，之后每个月偿还的房贷也可以理解为每个月定投房地产。

但房价的内生驱动更多是靠资源稀缺性的估值拔高，光靠房租收入那点微薄收益，是很难说服人去买楼的。而优质的上市公司，就算股票估值不涨，也可以靠公司盈利驱动股价上涨。

虽然历史不会重复，但值得我们参考：

2004年10月25日，中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》。险资可以直接投资股票市场，参与交易买卖股票、可转债等投资品种。险资投资股票的比例按成本价格计算，最高不得超过本公司上年末总资产规模的5%。选择以绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司。

之后，每隔一段时间监管层逐渐提高险资投资比例上限。2007年7月17日，险资投资比例上限提高至10%。2010年8月5日，险资投资比例上限提高至20%。2014年2月19日，提高至30%。2020年7月17日，提高至45%。

下图是上证指数历史走势图，大家可以点击放大图片慢慢细品。

数据来源：WIND

这里不含广告地科普一下，大家并不需要担心保险公司出了问题，我们的保单会不会就没了。保险公司是金融监管最严格的行业，我们买保险，保险公司收了保费后，还要向再保险公司以及保险保障基金缴纳对应费用。

再保险公司就是保险公司的保险公司。如果保险公司倒了，再保险公司出面兜着。如果连再保险公司都兜不住，还有保障基金兜着。如果连保障基金都兜不住，那应该是出现了一些概率很小很小的黑天鹅事件了。

总的来说，最近上面的意思，大家要看懂。涨多了发利空，跌多了发利好，要慢牛。

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周五晚上还有个重磅消息，高瓴资本掏100亿参与宁德时代新一轮定增，入场价是161元，以上周五收盘价195.7元算，比行规的8折要高一些。高瓴资本最近一段时间非常出名，他们投的很多股票都有资金跟风抄作业，导致股价大涨。希望宁德时代带着新能源车大涨，毕竟我们宇宙奇兵组合配置了不少。

立讯精密收购了纬创，这是全球仅有的三家苹果手机代工厂之一，其他两家是富士康与和硕。这条不算大利好，属于逻辑强化，之前看到苹果有意扶持大陆厂商，就有不少资金提前配置了立讯和歌尔，现在股价基本都涨到较高估值位置了。

明天有两只转债申购，道恩股份转债上市，道恩股份年初阶段是口罩概念股，所以股价被炒上天，后面疫情逐步可控就跌了回来。其中每次疫情出现反复，股价就会小炒一轮但都没有涨回之前的股价高点了。这只转债周一可能被爆炒，但对于不炒概念股以及无法忍受大波动的新手来说，上市卖掉就好。

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