小牛慢跑新高

随着近期黑四类的一轮上涨，小牛慢跑不知不觉又摸到了新高。当然，从各个指数的收益率来看，目前拖后腿的主要还是基建和港股板块，其他品种都按照预期实现上涨了。

与此同时，A股的溢价率也同样有比较大幅度的上涨，当前AH股溢价指数来到了144.51的位置，继续保持在历史高位上。

出现这个原因主要是A股部分相对于H股的上涨要迅猛很多，也因此A股的指数目前有不少已经逐渐回归到低估边缘附近，性价比相比之前有所下滑。

而小牛慢跑组合本质上是依据不同品种的估值和性价比进行定投品种和额度分配的策略，所以在估值有了显着的差距后，咱们小牛慢跑的定投策略，也要开始做一些调整了。

策略调整

首先，在今年很长的一段时间里，小牛慢跑主要是采取50%超额月定投的模式进行。

这是因为之前那段时间里各大品种普遍都处于比较低估的状态，因此小牛慢跑整体的布局也会相对激进，因为低位的时候多定投是咱们的策略之一。

不过，在当前的市场环境下，小牛慢跑的定投额度会重新调整到100%的阶段，恢复成常规状态下的定投额度。

同时，我们定投的节奏也重新切换成周定投模式。

切换成周定投有几个好处，一个是能够让我们每个月的定投更加灵活，比如某些大跌的日子里我们会考虑把这个月的定投额度集中打上，如果行情没什么特别大的变化就按照原本的节奏来进行。

同时，经过前面的一轮布局，我们在低位上进行布局的资金量已经蛮多了，而当下估值逐渐脱离低估区域的时候，我们也要逐步缩减定投额度。

一旦某些月份在途中上涨过猛，我们就会考虑进一步减少定投额度甚至停止定投，这样能够让我们的资金进出更加灵活。

重点布局

定投的布局方面，我们也会进行一轮新的调整，考虑到当前AH股溢价分化严重，同时金融板块和基建板块的估值也有比较大的分化，所以我们的定投重心会稍微转移到港股上面，基建由于本身占比已经不低，所以就保持不变。

需要注意的是，这仅仅是在后续的定投组合上进行调节，而我们原来配置后的部分目前不会动，因为各个品种还是处于比较不错的阶段，且估值差不至于大到要调仓的地步。

当然，对于新进场的朋友来讲按照最新的定投方案来进场就是比较不错的选择了，因为你们的成本跟那些之前就已经进场的朋友的成本不一样。

最后简单聊聊今年小牛慢跑的情况，从配置上来看，今年小牛慢跑拖累业绩的主要还是港股和基建这两块，

不过这两块的基本面情况如果大家一路有跟踪下来的话，可以看出其实表现并不差，尤其是基建。

因此，对于这种基本面和估值持续大幅背离的品种，咱们继续保持定投以及适度的资金倾斜，将可以让我们未来的收益率变得更加好。

总体而言，小牛慢跑里面的各个品种，他们当前的基本面和估值，都还是处于相对比较优质的位置，同时由于A股市场整体的风险在抱团股的估值快速拉升后，已经有点高，明年小牛慢跑大概率会有一个比较攻守兼备的均衡表现。

如果以年为单位来看，当前依旧是配置小牛慢跑的绝佳时机。

明天会是小牛慢跑本月的第一次发车点，定投跟车的朋友记得跟车~

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1.简单说说今天的行情，今天行情可以说是近期行情的反转版本，前段时间爆发的顺周期品种今天集体歇菜，而被抛弃的赛道股（尤其是医药板块）今天又继续雄起。

基本面层面上我找不到什么原因，但绝对不是当前赛道股的估值比黑四类具有吸引力。所以不排除是前段时间切换到顺周期里面投机的资金最近又跑回抱团股那边偷。

不过，大家千万不要看着根据短期涨跌的状况来进行配置和切换，不然很容易会坑到自己。

总体而言，顺周期板块的估值修复空间还非常大，同时业绩的确定性也很高，该拿稳的品种继续拿稳就好。

2.猪肉价格在经过前面的一轮低迷后最近也开始反弹了，

当前生猪价格重新回到32块上面，如果再保持稳定的话难么生猪企业的利润就会继续保持不错的位置。

明年的价格虽然有不少分析师都预期会持续下跌，但我还是要再强调一点，哪怕跌到21块，对于天康牧原这些企业来讲，还是非常非常赚钱。

这是当前猪肉板块最大的预期差所在。

今天顺周期被偷袭翻车了。。。

大周期起飞，大蓝筹有崛起迹象，我会定期给大家跟踪相关板块的动态情况。

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