豪迈收购

今天紫金暴涨了7.6%，这波不能说蹭上锂，而是直接变成重要业务之一了。就在昨天，紫金发出公告以大概50亿人民币的价格收购加拿大的一个矿业上市公司，这公司的核心资产就是阿根廷的3Q锂矿源。

虽然今天紫金因为这消息暴涨，毕竟这波是真的直接关联上新能源，而且锂矿当前的景气度也很高，不过对于这个收购我个人的看法是短期中性偏空，长期中性吧。

主要这个位置下收购背后所付出的溢价实在不小，观察角度有几个方面，首先可以横向对比下跟之前国内公司的一些收购案例，

从上图的资源对价情况来看，紫金这次的收购大概是属于轻微溢价的程度，性价比要比宁德时代差一些，总体价格处于中间位置。

从已有信息来看，这一次的锂矿本身质地还是比较优秀，总体的运营成本相对较低，所以一定程度上算是抵消了高溢价的问题。

另一个角度则是回归项目本身投产后的预期回报，假设未来以较保守的2万吨左右的产量下，不同均价及折现率下的现值大概如下，

总体来讲这个如果是偏保守的情况下，这笔收购大概是亏了一半（收购价约8亿刀），正常情况下这笔收购算是中规中矩。

当然，如果提产顺利，那么整体的折现情况就会好很多，乐观情况下的产能大概可以去到4万吨一年，如果达到这种水准且长期价格保持在1.2万以上的话，那么紫金这波就赚麻了。

短期来看，不确定性自然还是锂矿的价格，这个我个人是预测不了，但如果显著回落那么必然会造成比较大的情绪性影响。

中长期来看，根据目前已有的信息，锂的需求量大概率还是比较大的，所以长期的价格或许不用过于担心。

不过，这一次的收购虽然涉及金额比较巨大，但对于当下的紫金来讲还是比较游刃有余的，今年的一季度和二季度，紫金的净利润就达到25和41亿，并且现金流也持续改善。

所以，这一次收购的容错率还是比较不错的，长期来看新能源趋势确实会有比较大的持续性，所以需求端方面我认为还不用过于担心。

总体而言，这一波收购我的定性偏中性，不会特别影响对当前紫金的判断。

金融地惨回暖

三傻方面金融地惨今天有所回暖，银行板块领涨的主要还是招平宁，这几乎是银行板块每次上涨的先行龙头了。

最近从一些关联交易的公告可以看出，隔壁的易方达正在持续扫货银行，这可能是今天暴动的一个信号，类似于之前董承非说要买地惨一样。

从当前银行的性价比来考虑的话，我认为不太具备值得大举建仓的理由吧，当然如果很喜欢的话配置一些龙头倒是问题不大。

地惨也暴动了，实际上最近场外陆续开始有越来越多的腰部地惨公司的债务兑现出问题，场外对内房的债务担忧也逐渐加大，但这可能反过来使得头部房企因为安全性而受到青睐，同时政策面方面的边际放松也在逐渐持续，但目前也还是一些偏向保障购房者权益的放松，比如放贷的速度提升。

保险在节日期间爆发了一下之后今天琐上涨，估值低是肯定低的了，该说的也说的差不多，继续等代理人人数达到拐点。

另外，原油又双叒新高了。。。