中概互联大涨

据说上周的腾讯是这样的。

然后这两天的腾讯是这样的。

这外资狗是真的狗，这才跑了没两天就急冲冲杀回来的感觉。今天帮主大鹅暴涨8.81%，副帮主阿里暴涨9.47%，八袋长老美团涨了13.51%。

这好像没有涨8给点都不好意思说自己是丐帮弟子。

或许是周末的老乡别跑喊话起到安抚作用，这几天外资重新回来配置原本被砸的赛道。

关于丐帮，我目前的看法还是没太大变化，长期逻辑依旧比较扎实，但是短期的情绪波动可能会比较大，当下总体的机会还是比较不错，性价比跟隔壁美股的互联网龙头差不多。

所以，该配置的还是可以配置，买的差不多的建议可以选择躺平。

随着中报期的推进，这几天也有一些二线丐帮弟子发中报了，比如京东。

京东财报分析

要说现在互联网行业里受政策影响比较少的细分领域，除了快被遗忘的百度之外，大概就是正儿八经赚点辛苦钱的电商了。

最近财报密集，京东的二季报也在昨天出来了，作为抗里大军的前线老大，京东最新的二季度报告还是有挺多不错的亮点。

营收方面，二季度单季同比增长26.23%，相比一季度有一定下滑但增速还是保持比较高的水平。

结合上年的情况来看，在上年高增长的二季度上京东今年继续保持中高速水平的营收增长，在这里面，服务收入同比增长49%，继续保持不错的增长势头。

而推动增长的因素，则很可能是高速增长的MAU所带来，二季度京东的MAU增长3200万，创下历史单季MAU增长的新高，整个上半年MAU增长了6000万，今年MAU新增一亿的目标大概率可以实现。

当然，对应快速新增的MAU，京东的营销费用增长也高达56%，同时员工的股权激励费用也大增，达到21亿，去年同期只有6亿出头。

这也反映出当下电商渠道竞争逐渐激烈的事实，不过从用户的获取程度来看，这个花销还是比较值得。

在费用大增的情况下，京东的净利润也大幅缩减，但在当前节点上京东还不是看利润的时候。

在物流和仓储建设方面，京东继续加大投入，

这一块也是京东一直重点打造的护城河，目前这一块的构建可以说是越来越扎实了，这也是京东相比其他电商企业最大的优势所在。

总体来看，京东的二季报在净利润方面反映出电商的竞争激烈程度在变大，但企业一直保持修炼内功，总体的战略方向依旧不错，当前的估值处于中枢偏低的位置，如果对电商行业感兴趣的朋友，京东是比较值得配置的一家，至少未来的电商行业里，它大概率是能够稳定存活的一家。

保利中报

三傻这边，保利的中报也如期发出，基本跟业绩预告的保持一致。

首先营收方面，保利二季度营收重新回暖，达到22%，不过由于毛利率的下滑，中报的净利润增长只有1.72%，但如果我们拉长一些时间来看，保利的整体毛利更多是回到过去的一个平均水平。

当然，后续能否保持着毛利的稳定也是保利值得关注的地方，但目前来看市场对于保利未来的毛利和净利率情况依旧是偏悲观，所以这一块的预期差还是存在。

销售方面增速不错但这里有上年疫情影响的原因，所以需要重点关注下半年的情况。

买地方面，保利保持比较稳健的节奏。

值得注意的是，保利的拿地均价和销售均价的比值在经历了20年的上涨后，今年有所下降。

此外，在融资利率方面，保利继续保持了央企龙头的优势，融资利率从上年年底的4.77%下降到4.7%。

可以看出，在各个层面的数据上，保利总体的竞争力依旧保持得比较不错且安全边际依旧比较充足。

对于当前的地惨行业，我们的核心逻辑依旧没有太大变化，重点挖掘一些未来能好好存活下来的龙头企业，以及部分具备逆周期扩张的品种，前者有安全性后者则有可能存在更显著的超额收益，当然风险也相对大点。

后续的地产中报我会重点看一下绿城的销售和利润结算情况，这也是高管们之前许下承诺要出成绩的地方