被质疑的巨佬

这年头当个夹头确实不容易，最近听说高毅的创始人邱国鹭由于业绩不太行被客户公开质疑，至于私下有没有被开喷就不得而知。

从业绩来看邱国鹭这几年确实比较拉胯，考虑到他的风格估计是大幅持有低估值的板块为主，实际上这几年价值板块的整体表现也确实被成长股远远抛下。

出现这种情况也很正常，大多数人可能可以忍受自己套牢，也可以忍受涨得慢，唯一不能忍受的应该就是被人大涨自己却没怎么涨或者套牢。

公募基金的曹名长在中欧恒利放开赎回后规模马上就从73亿暴跌到5个亿不到。

不过有意思的是，中欧恒利今年以来涨了13%，大幅跑赢了指数。

所以，当一些久经沙场的老浆糊被基民指着鼻子焦作人的时候，往往是一些值得重视的信号。

我们知道，如果要用比较简单的方式来划分，目前市场大概就是价值板块和成长板块的严重割裂，同时也是近年来跷跷板行情最严重的的两大板块。

低迷三年的大盘价值

最近几年的行情，似乎让很多朋友对价值类品种逐渐失去信心，但我们不妨用更长远的目光来回顾一下实际情况。

通过上图我们可以发现，价值板块在过去三年里基本都吃瘪，无论是大盘价值还是中盘还是小盘，只不过是轮流做班长和副班长。

所以，在这种持续大幅分化的市场风格下，追求低估值安全边际的基金经理普遍比较难受。

但再往前看，我们可以发现前面的八年里面价值板块有六年都保持领先。

所以，当我们稍微把时间拉长一些的时候，最后的结论又会跟当下有巨大的区别。

所以，大家千万不要把一些阶段性的现象当成一个永恒规律，这样很容易会导致投资决策产生失误。

那么，这个时候大家或许会疑惑，要说分化，现在究竟分化到什么程度了？

通过上图我们可以看出，成长价值的估值差当前已经达到2015年泡沫顶峰的水平。

而从企业的基本面角度来看，显然当今各大板块的盈利并没有估值所反映的那么大。

通过上图可以看出，代表赛道的创业板最近三年的净利润增长速度虽然有显著回暖，但并没有抛离代表价值板块的上证50太多。

当然，现在的市场氛围大概是认为盈利能力回暖的创业板会加速爆发，而增速回落的上证50会继续回落。

不然是很难解释当下的估值差状况。

所以，如果你认为未来两者的差距并没有市场想象的那么大，那么这里就会存在不错的机会。

疯狂套现

而对于不同板块的未来看法，我们还可以通过一些其他角度来进行考量。比如产业资本，就是市场里最就有前瞻性的一个。

通过上图我们可以看出，市场内的产业资本在过去一年的时间里是持续减持的状况。

也就是说场内股民在持续充当着接盘侠的角色。

这里值得注意的是，虽然占比方面主板一直保持比较高的比例，但其实主板的市值是远高于创业板和科创板，所以绝对值不能代表一切。

从减持的幅度来看，上年你那种的幅度比较大，随后在今年3月的时候有所缩小，但最近几个月又逐渐放大。

这节奏几乎跟我们整个市场的波动有比较强的关联，这也是值得大家重视的一个角度。

说起来今天盐湖复牌，也有一堆债主在庆祝。

今年的行情确实比上一年更加困难，但是在这种困难的环境下，大家还是保持乐观和冷静，至少越来越多的数据正在表明，价值板块的弹簧正在压缩到一个比较极端的历史位置