2018年的医药板块,被人捧的时候是小甜甜,然而疫苗事件”和“带量采购”两只黑天鹅不期而至,医药板块一时间又成了投资者避而不及的牛夫人。
从2018年5月28日至今,医药行业经历了长达7个月的调整,跌幅37%,是同期大盘跌幅的2倍。
但是我需要说的是其实医药并不差。
一、好行业
这是一个真正刚需、没有周期性的行业,是名副其实的“永远的朝阳产业”。
都说买房子是刚需,但是和吃药相比,买房子根本不够“刚”。为了健康,即使财务预算有限,也可以让渡其它消费给医药,所以医药才是人类最大的刚需。
而中国拥有全球最多的人口,且正在老龄化,疾病不断增多,对医药的需求不断加大。而在消费升级大背景下,医药消费也将不断升级。到2020年,我国卫生总费用占GDP的比重将从2008年的4.52%提升到6.5%,政府支出比例则将超过40%。
长期来看,中国有望成为全球最大的医药消费国,
医药行业是中国最有成长性、规模性和确定性的行业之一。
二、好价格
经过这一次次的跌,医药股已经跌至上升趋势线下轨。
而估值方面,市盈率已经处于近10年来的底部:
市净率,更是近10年最低:
目前医药指数市净率已经到达近10年最低位2.9,而历史最高7.7,平均数4.5。
所以,横向来看,当前A股医药行业估值已经很便宜,但成长性可期。
具体来看,受新政影响的企业可以简单分为创新药企业与仿制药企业。创新能力是一个医药企业的核心竞争力,创新药的研发需要在前期投入大量资金,研究周期也长。而经过此轮下跌,创新药企业将会呈现内部分化,行业集中度将提高,拥有高景气高壁垒的细分领域行业龙头将脱颖而出。
对比美国医药企业来看,创新药公司向上空间不可限量,仿制药公司则普遍市值不大,发展受限。
综上分析,可以预期的是:未来医药行业结构性机会必将出现,甚至不排除系统性机会出现的可能。
三、怎么把握?
最简单的方法,就是买医药指数基金。
这个行业太专业,普通人很难选出好的医药企业。还不如买医药指数基金拼大饼。比如:天弘中证医药100指数基金,该基金不仅跟踪误差小,而且费率在同类基金中也相对较低,不妨可以关注一下
最后需要注意提醒的是:医药行业基金高风险,投资需谨慎。