小康ETF虽然昨天(8月22日)由溢价率转为折价(价格0.617，净值0.6192)，那么被稀释后的小康ETF还持有多大仓位的中国联通呢？

　　上表是基少根据上证交易所和南方基金官网资料整理的数据，目前联通的替代金额占比已经恢复至9.42%。

　　小康ETF8月21日的申购清单显示，中国联通依以7.47元的单价(当天全天价格均为8.22元)做现金替代，今日则以昨日的收盘单价8.22元(今天全天价格基本都是9.04元)做现金替代，由于这两天中国联通持续涨停，感觉机构们套利赚爽啦(最小申购单位是200万份，小散一般玩不起)。

　　举个简单的小例子，昨天可以用7.47元买8.22元的中国联通，今天则可以用8.22元的价格买8.04元的中国联通。机构的申购正常都会持续增加，不赚白不赚嘛。

　　这样折腾的结果就是，小康ETF与小康指数的偏差逐步增大。从最后一列的模拟仓位(小康ETF涨跌/小康指数涨跌)看，其仓位从停盘前的96.55%，下降至今天的63.92%。如果偏差全部由中国联通仓位导致，则实际持仓=9.42%(1-0.35%/9.42%*10%)=5.92%。

　　上述情况，预计一直要等到中国联通不再涨停才能结束……

　　作为一个持有小康ETF不足1周的套利持有人，我多少有点伤感……

　　昨天中国联通的换手率达到3.27%，目前看股价还算坚挺。由于小康ETF成份股都是典型的大蓝筹，在当前大盘价值继续强势的市场中，我们再坚持一下吧。

　　(原文转载自：似曾相识81)