时间:12月10日(星期一)下午3:30——6:00
本期大咖:华夏基金 刘明宇
2018年余额仅剩下1个月,年初定下的flag完成了多少?今年一些朋友的投资心路历程,就像歌里唱的“偶尔有雨偶尔有风,人生路谁不是曲曲折折”。市场处于2700点以下时,到底该如何进行布局?股市震荡,债市走牛,现在还能上车么?本期大咖秀,我们将请到来自华夏基金管理有限公司,华夏基金中短债基金经理刘明宇先生,来为广大投资者朋友答疑解惑。
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刘明宇先生,2009年6月加入华夏基金管理有限公司,曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理等。2017年12月起任华夏鼎茂债券型证券投资基金,管理华夏鼎茂以来,单月度正收益概率高达90%,近一年回报逾9%,同类排名在前2%,获评银河证券五星评级。(数据来源:Wind、银河证券,截止2018年11月28日)
“债有所短,利有所长”
为什么当前A股市场震荡,债市却迎来慢牛呢?
从政策及基本面来看,经济基本面大幅复苏概率较小,货币政策持续边际宽松,信用扩张依然受到约束,进而短端利率下行将打开长债利率的下行空间,债券牛市行情仍将延续。
数据来源:Wind.国家统计局,2018-11-16
刘明宇表示市场在2700点以下时,短债基金、债券基金和货币基金均呈现出“收益稳健”的一面,正收益比例远高于权益类基金产品;短债基金更是在各区间均获正收益,且在部分区间收益明显高于债券型基金、传统货币型基金。
12月10日15:30,华夏基金中短债基金经理刘明宇为您全面解惑!
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历史上,中短债基金曾经在2011年、2013年出现过短暂亏损现象。
(1)久期管理策略
华夏中短债将根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。
(2)收益率曲线策略
华夏中短债在确定资产组合平均久期的基础上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并进行动态调整。
(3)利用短期市场机会的灵活策略
华夏中短债基金将深入挖掘市场上各类固定收益型投资产品由于市场分割、信息不对称、发行人信用等级意外变化等情况造成的短期内市场失衡;通过分析短期市场机会发生的动因,据此调整组合配置,积极利用市场机会力争获得超额收益!
当前,经济基本面大幅复苏概率较小,货币政策持续边际宽松,加之货币-信用传导机制受阻,目前信用扩张依然受到约束,进而短端利率下行将打开长债利率的下行空间,债券牛市行情仍将延续。
2017年是债券熊市,2018年是牛市,2019年预计震荡小牛。