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华夏上证50ETF吧
发表于 2017-02-17 08:56:04 股吧网页版
再谈定投策略的比较 多标的配置效果如何?

  很多朋友提到使用多个ETF进行平衡的方法,今天我们就试一下用这种方法对定投有什么影响。

 

  1、标的的选择

 

  为尽量减少相关性,我选择了不同市场不同类型的5个标的:

 

  162712 广发聚利(债券) 30%

 

  510050 上证50ETF 25%

 

  510500 中证500ETF 25%

 

  513100 纳指ETF 10%

 

  518800 黄金基金 10%

 

  2、回测说明

 

  广发聚利是加强债券基金,可以投资股票的,和A股有一定相关性。按理应该选择国债ETF,但是我使用的回测平台只能买卖场内基金,场内国债ETF100元左右一手,每月的几千根本买不到1手,即使每月2万也永远只能买1手,无法实现动态加仓,所以只有用广发聚利代替。

 

  为避免每月资金太少买不到ETF的情况(如2015年牛市顶峰某些ETF10元以上,一手就是一千多),每月投入资金设置为1万。

 

  回测周期:2013.8-2016.12,不能更长了,因为之前很多etf没上市。

 

  3、开始

 

  先来看看定期定额总市值的表现:

 

 

  除了纳指一枝独秀,黄金垫底以外,上证、中证、广发和多标的组合的收益都挤到一起了,不过在2015年还是能明显看出多标的组合在减少收益的同时也降低了回撤。再看看年化收益率:

 

 

  多标的组合最后的年化收益率14%,仅次于纳指的16%。

 

  再看看价值平均定投:

 

 

  和定额定投一样,总收益水平在第四名。

 

  再看年化收益率:

 

 

  我知道很多人最关心的是用这种方法进行价值平均定投会不会还要一次投入太多,我们看看投入资金动态:

 

 

  越到后面投入的资金波动越大,这点还是无法改变。看看资金投入和回收的极值(注意这是每月定投1万的数值):

 

 

  比起A股的两位,资金变动幅度要小很多,不过这个时间比较短,再往后应该幅度会加大。

 

  总结:

 

  使用多标的配置可以显著降低投资风险,但是这是以牺牲收益为代价的。当然这个比例我是随便设置的,如果要专业点可以用马柯维茨投资组合理论计算各资产的标准差,协方差,相关性,自己的主观风险偏好等等,来计算最优配置,如果用得好理论上可以在降低风险的同时不降低甚至增加收益。不过听说,只是听说,采用那个方法的结果不比平均配置好到哪里,呵呵哒。

 

  我不是说多标的配置不好,适当的资产配置降低风险是必须的,否则只投资一种资产带来的风险是常人无法承受的,应该在风险控制在自己承受范围内寻找收益最大的组合。对于业余人士来说,多资产配置应该是更好的选择。

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