本文仅介绍分级基金的定期折算和不定期折算方法：

1、定期折算

A份额的约定收益并非以现金分红的形式实现。对于A份额期末的约定应得收益，即A份额期末份额净值超出本金1元部分，将折算为场内对应母基金份额分配给A份额持有人。

每到年底年初分级基金就会集中定期折算。分级基金的本质是分级A把钱借给分级B去炒股，分级B向分级A支付“利息”，也就是合同中写明的约定收益率。平时这个约定收益率按365天切分，一天分一点到分级A的净值里。定期折算的时候一次性把分级B之前每天付给分级A类的“利息”以母基金的形式派发给投资者，分级A净值归1。

假设医药A到了定期折算日，净值为1.04元，投资者拥有10000份的医药A。那么折算后投资者可以得到10000份净值为1元的新的医药A和资产净值为400元的母基金。等式的左右两边并不发生改变，即1.04X10000=1X10000 0.04X10000。

2、不定期折算

不定期折算是指，当B份额净值跌至阈值或者母基金份额净值高于阈值，A份额、B份额和母基金份额净值均被调整为1元。调整后的A和B份额按初始配比保留，各类份额数量按比例增减，A份额与B份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给相应份额持有者。

2.1、向下不定期折算

为保护A份额持有人的利益，大部分分级基金设计了向下不定期折算机制。其处理方式是，当B净值跌至一个阈值，触发不定期折算。A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值将均被调整为1元。调整后的A份额和B份额按初始配比保留，A份额与B份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给A份额投资者。

对B份额持有人而言，份额折算前后B份额所对应的基金净值资产不变，但由于折算后的份额是按净值计算的，B份额折溢价的部分会消失，价格可能出现较大幅度波动。

对A份额持有人而言，份额折算后A份额持有人持有的A份额数量缩减，同时新增场内母基金份额，且所对应的基金净值资产不变，同时A份额价格资产的折溢价部分也消失，可能出现较大幅度波动。

对母基金份额持有人而言，折算前后所持有的母基金份额的资产净值不变。场外母基金份额持有人份额折算后获得场外母基金份额，场内母基金持有人份额折算后获得场内母基金份额。

根据网络上的一个实例来说明：

银华中证等权90的向下不定期折算的阈值是银华鑫利净值触及0.25元。截止2012年8月24日，银华鑫利净值为0.293元，银华金利净值为1.045。如果市场继续下跌，银华鑫利净值达到0.25元，此时，假设银华金利净值为1.045元。则不定期折算发生后：原100份银华鑫利持有者（持有净值25元）折算后持有25份银华鑫利，每份净值1元，合计净值25元。

原100份银华金利持有者（持有净值104.5元）折算后持有25份银华金利（与鑫利配对），每份净值1元，并获得银华等权90场内份额79.5元，每份净值1元，合计104.5元。

2.2、向上不定期折算(上折)

随着母基金净值增大，B份额杠杆逐渐降低，对投资者的吸引力下降。因此，当母基金净值高于一定阈值，会触发向上不定期折算。A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值将均调整为1元，A份额和B份额按合同约定的配比保留，B份额净值高于1的部分转换为母基金场内份额，分配给B份额的持有人。

向上不定期折算目前有两种模式：区别是A是否参与上折，如果A不参与上折则正常交易，上折期间不停牌。

向上不定期折算的影响：本质相当于给B份额分红，同时恢复B份额杠杆。上折是B份额实现收益退出的重要手段，如果没有上折，则沦为了纯粹的虚拟交易型产品。同时，由于上折将B份额一半左右的净值折算为母基金，因此新的B份额杠杆将恢复为初始状态。

免责声明：养基笔记所发表的所有文章，均来自网络整理，仅供研究和学习使用，其中所涉及的股票或者股票、基金等投资标的，均不构成任何投资建议，请所有投资者阅读文章时注意。投资有风险，入市务必谨慎！所有内容亦不可用作法律证据！