500指数增强到卖出结账时间了吗

从2017年开始，沪深300一直领涨，中证500被按在地上反复摩擦。

集体抱团用力过猛总是会走向另一个极端，所以今年初核心资产终于土崩瓦解，300扑街，风格切到中小盘这边，500一口气涨了15%。

你们看，两大指数的喇叭口很久没有拉开这么大了。

还好我埋伏了500增强组合，指数加增强一鱼两吃，今年收益+33%。

从天天基金后台看，很多朋友对我挺信任，跟投了这个组合，而且一直拿到现在。

不过最近有不少关于500增强啥时候结账卖出的留言。

我猜可能是因为前面三年都没开荤，虽说这把吃了大肉，但吃得诚惶诚恐，就怕哪天500崩了，嘴里的肉嚼碎了还得吐出来。

1、高估还是低估

衡量宽基指数最简单的方法是看估值。

中证500当前市盈率22.16，最近5年百分位15%，比85%的时间都低。

问题出在市净率方面，当前市净率2.18，最近5年百分位63%，仅比37%的时间便宜。

看市盈率的话，现在肯定低估，一把梭就完事了。

但如果再看一眼市净率，又好像不是很便宜的样子。

有种观点认为，市盈率和市净率不同步，原因是500里面有很多周期股。

恰好今年周期爆发，而理论上周期的好买点是盈利惨淡、高市盈率的时候，显然不是现在。

2、买入卖出逻辑一致

说下我的看法。

甭管啥策略，最重要的是不忘初心。

如果你是技术分析流，看均线进场的，那完全可以等破了均线再离场。A股常常涨过头再跌过头，依靠趋势赚一大波没啥问题。

如果你是估值党，看市净率已经涨到中位数以上，打算卖出，那同样没啥问题。投资符合信仰，自己舒服的仓位才能拿得住。

咱们的500指数增强，我觉得初心在“增强”上面。

打个比方，这有点像做生意，买基金的钱是生意的本金，基金跑赢指数的超额收益是利润。

这个利润有多少呢？

我的300和500增强组合是去年11月12日成立的，到昨天收益分别+11.15%和+35.77%，同期300和500指数分别-1.77%和+18.02%。

指数增强的收益，减去指数本身，就是超额收益，也就是说：咱们赚的是利润。

把300和500的超额收益画条线，是下面样子。

212个交易日，300和500的超额分别+12.92%和+17.75%，折算成年化就是+14.74%和+20.26%。

也就是说，一次性投入本金后，500增强这门生意每年能赚回来20.26%，300增强稍微差点意思，但每年也有14.74%。

每年20%利润，相当于5年回本。

3、还有更厉害的

更厉害的是，从曲线你们可以看出来，这门生意除了赚钱，经营风险还很小，没啥波动。

至于生意的本金部分，坦白讲风险也可控。

核心逻辑很简单：经济在发展，指数汰劣留良，拉长周期看，指数永远涨。

衡量指数回报最好的方法是从一轮股灾底统计到下一轮股灾底。

对500来说，两次大底分别在2008和2018年，中间10年时间，年化8%是有的。

沪深300长期年化同样有8%。

看到这里，你们应该明白指数增强这门生意的本质了：

300增强：每年14% + 8%

500增强：每年20% + 8%

当然了，风险提示也必须要有：

没啥事情是永续的，如果打新的玩法被颠覆，咱们的生意也就干不下去了。

但肯定不是现在。

至于担心500今年涨幅回吐，跌个20%，这事相当于担心隔壁店铺会打八折转让。

大家觉得隔壁卷铺盖走人，咱们的生意是继续下去，还是跟风把铺子卖了？

我个人觉得增强是难得的好生意，300和500都不会放手。

但我也很有可能是错的，诸位理性判断，follow your heart。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购前详阅基金法律文件，市场有风险，投资需谨