当我们谈论核心资产的时候，条件反射的往往是白酒与平安。

然而，今年下半年，科技引领的结构性行情正在如火如荼演绎。科技躁动的行情让众多投资者开始审视，除了我们固守成见的这些酒与银行，还有哪些潜力股或者已经可以归为核心资产却被我们因记忆成见被忽略的企业？

从去年开始的外部宏观环境问题，让我们开始重新审视一个有些被我们遗忘的核心，科技。科技股具备一系列坚固且严密的逻辑支撑。全球流动性宽松环境，作为催化剂，2015年之后这一积极因子更加鲜明。国内政策对于创新的鼓励可谓不遗余力，重要资源倾力注入科技领域。科创板的超预期表现更是成为一个助推器，引导资源步入科技行业。从通信和计算机行业龙头的估值水平和业绩趋势来看，估值整体合理，景气度处于底部或上行趋势。5G建设开启了科技产业的新周期，企业的业绩逐步兑现，相对优势非常明显。

板块轮流涨，科技成核心资产最大赢家

上半年TMT50、沪深300、全部A股、中小板、创业板业绩增速分别为20%、10.83%、6.5%、-3.45%、-21.32%，其中二季度单季度业绩增速分别为19.96%、10.82%、3.89%、-1.99%和-28.58%，只有科技龙头的单季度业绩较一季度有提升。

事实上，作为A股首只科技主题ETF，科技龙头ETF是唯一一只覆盖通信、电子、计算机、生物科技四大科技板块龙头股的“全科技”ETF，跟踪科技龙头指数（931087），是市场上最火爆的科技股投资工具。科技龙头指数包含沪深两市科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入多的前50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技行业内龙头公司股票的整体表现。A股上市的各类科技核心资产，在这个指数中全部囊括，诸如大名鼎鼎的十年十倍牛股创新药龙头恒瑞医药，安防龙头海康威视，消费电子一哥立讯精密，更有金融科技龙头恒生电子等A股各个行业的优质科技龙头公司。

9月12日收盘，科技ETF成交额6.36亿元，超越创业板、创50等头部成长ETF产品，位居行业ETF第二位。上交所公布的最新数据显示，科技龙头ETF8月16日上市至今，基金份额已从首日收盘后的9.69亿份，增长至9月12日的48.90亿份，份额激增39.21亿份，份额增长405%！

根据截至9月12日的最新单位净值1.1699元计算，科技龙头ETF的最新规模高达57.2亿元，成为了8月16日至9月12日期间沪深两市份额增长最快、资金流入最多的股票型ETF。

近期科技板块上演“你方唱罢我登场”的好戏，电子、计算机、通信等科技板块轮番上涨，从策略上看，大赢家当属首只“全科技”策略的科技ETF。既可通过电子、计算机、通信、生物科技各科技子行业龙头股分享行业上涨，同时又不错过上述四大科技行业的轮动机会，雨露均沾吸取了沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现。另外，超高的个股筛选门槛也有效降低了踩雷风险。

截至9月12日收盘，科技龙头指数涨0.48%，收于3188.78点，全天振幅1.19%，成交额331.06亿元。科技龙头指数今年以来累计涨幅已达56.78%，涨幅与电子（57.53%）子行业持平，超过覆盖的计算机（51.42%）、生物科技（32.46%）、通信（28.95%）等科技子行业（申万行业）板块，超过申万28个以及一级行业中的26个行业涨幅，也大幅超越了沪深300、上证50、中证500、创业板、中小板等全部主流宽基指数，凸显了优中选优、精选龙头策略的有效性。

上市20个交易日以来累计成交超121.28亿元，日均成交额6.06亿元！稳居同期流动性最好的主题ETF，日均超6亿元的流动性，完全比肩百亿元级别的主流宽基ETF。除了可以场内交易科技ETF，科技龙头ETF联接也是已开放买卖且已完成建仓的全科技指数基金，借助这一利器投资人可以高效参与当前火热的科技牛核心资产行情。

秋季行情已起，核心资产到底是什么？

好的东西，总是被大家所津津乐道。作为A股投资风向标的大咖们，都是怎么看到核心资产了？

上周，兴业证券首席策略分析师张忆东在一场路演中，阐述了关于核心资产的观点。“核心资产不只是消费、白酒、金融龙头公司，它讲的是中国各个领域，各个行业最具有核心竞争力的资产，是一种千人千面，是时势造英雄，是中国结构调整，经济走向高质量发展的过程中，涌现出来的各个领域核心竞争力，其中的这一批资产，这些才是真正的核心资产”。

除了白酒与消费品，以及银行，对于核心资产，应该要以一个更加宏大宽广的视角，去找寻各个行业最具核心竞争力的资产。投资就是要抓准时机，踏准节拍，时势告诉我们，经济结构在调整，高质量的发展需要各个领域的核心竞争力。而这些竞争力，就是我们要找的真正的核心资产。

核心资产，不怕跌，跌不怕，怕不跌。只有下跌，我们才有最佳的买入时机。之前我们总是讨论“漂亮50”，事实上，科技龙头指数所包含的50个科技龙头股，也是科技行业的“漂亮50”。具备完美的基本面逻辑、技术面综合指标而筛选出来的优质核心科技股50，具备显而易见的增幅优势、现金流优势、估值优势，完完全全使得业绩充满了确定性。

除了内地核心，还有香港上市的中国核心

投资，放眼全球，在更广阔的领域里，发现核心。同样的逻辑方法，也一样适用于港股。

香港上市的中资核心资产指数比较代表性的，主要是恒生中国企业指数与恒生中国25指数。编制上看，恒生国企指数范围更广一点，但从核心资产质量，资产集中度来看，恒生中国25指数质量更佳。香港大盘由市值最大的25家香港上市内地公司组成，成份股囊括H股、红筹股和中资民营股，为港股投资者提供了一项追踪在港上市中资大型股表现的高投资性指数

香港大盘包含了我们耳熟能详的，腾讯、建行、工行、农行、招行、农行之类的，与香港的本地经济关系不大，它更多是中国内地的经济。

除了这些大盘股之外，香港上市的内地中小盘股里也有一些我们渴望的核心资产。市场独一份，汇聚港股中小盘中资股一大批优质资产，标的优质，未来可期，香港中小（501021）就是投资港股中小盘的“利器”。

因为香港本地事件，被错杀的香港本地股中也有一批核心资产，但是因为受事件扰动，使得前期跌幅较大，现在估值已经回归到很低的水平。从基本面上看，这些公司都是质地非常优良的核心资产，而中国内地唯一跟踪这些香港本地核心资产的指数基金就是香港本地（162416），下注35只港股本地核心股。

赢在当下，把握当下，那么就让我们赶紧去配置估值、基本面匹配度非常好的中国核心资产吧！

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