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$长城全球新能源车股票发起式(QDII$
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回顾过去十多年来A股的投资，无疑是让人愤懑与无奈。经常是在外围市场全面翻转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休，甚至迭创新低，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大。饶是如此，一年又一年，对于2024年的资本市场走势，我依然还是充满期待的。毕竟如果拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2023年底，上证指数不仅连续两次跌破3000点，还险守2900点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年达到126万亿元，17年间GDP增长了七倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。
而综合考虑当前全球资本市场的走势、新能源行业特别是新能源车板块的发展阶段以及人工智能对新能源车行业的推进作用等诸多利好因素，我非常看好明星基金经理曲少杰经理的长城全球新能源车股票发起式（QDII）（A：501226；C：018036）。究其原因，在我看来，虽然近两年来由于激烈的市场竞争，国内新能源板持续回调，萎靡不振，尤其是新能源车板块回撤幅度巨大。但是，展望未来，我依然认为坚持认为新能源堪称是A股成长性最强的板块，而且新能源车则是新能源行业中最具有成长性的赛道，正处于“高成长性不变+历史低估值”的区域，堪称是强者中的强者。
（1）从历史低估值角度来看，发布于2014年11月，覆盖锂电池、充电桩、新能源整车等业务上市公司的中证新能源汽车指数（399976）在2023年12月28日伴随市场反弹，但到目前市盈率依然只有18.86，“当前估值比历史上88.95%时间低”，PB百分位同样低至9.31%，PEG低至0.50，已经处于历史最低区域。
（2）从广阔增长前景角度来看，随着近期华为公司全面入局，小米电动车的隆重发布，带动新能源车加速渗透，强劲品牌力扩容电车市场，引领油电替代加速；高阶智能化加速落地，成为新能源汽车市场新亮点。新能源汽车2023年11月成绩单放榜，“小伙伴”销量增速，品牌全系交付1.88万辆，比起年初销量猛增3倍。近期小米汽车同样预售火爆，都预示着新能源车的广阔前景
总之，随着行业预期好转，新能源车板块极有可能从前两年“业绩下滑+估值下跌”的“戴维斯双杀”转变为“业绩回升+估值上升”的“戴维斯双击”，中长期布局窗口或进一步打开。
究其原因，在我看来，随着全球的“双碳”转型和国内对新能源汽车行业的持续高效有力的刺激政策，新能源行业堪称是当前A股成长性最强的板块，而且新能源车则是新能源行业中最具有成长性的赛道，堪称是强者中的强者。同时，当前AI板块热度再起。Sora概念火遍全球，有望带动人工智能模型产业链需求的增长。在美国科技股当前相对合理的估值水平下，全球新能源车产业链或具备较好的投资价值。长城基金曲少杰经理的长城全球新能源车股票发起式（QDII）（A：501226；C：018036）全面布局新能源车智能驾驶领域龙头企业，目前前十大重仓股包括智能驾驶芯片龙头博通、英伟达、台积电、安森美半导体，科技公司微软、字母表、苹果，新能源车整车制造龙头特斯拉、理想等，具有极高的业绩弹性和极强的代表性。长城全球新能源车股票发起式（QDII）A（501226）“近6月”的阶段涨幅高达18.15%，远超同期沪深300指数的-5.34%，在67只同类基金中排名高居第18位正是非常适合投资者依靠定投参与新能源车板块投资机会的良好标的！
因此，当前新能源车板块正处于“高增长前景不变+历史低估值”的关键转折期，在整体增长逻辑未变的情况下，历史低位无疑是抄底新能源车板块的最佳时机！具体来说：
一、关于当前新能源板块总体高增长前景不变的原因
1、新能源赛道的整体投资机会来自于当前全球变暖空前威胁。
（1）近年来全球变暖的恶果近年来愈发明显，近两年都非常典型，国内多地气温甚至都迭创历史新高，北京、山东等地的气温都突破了40度，地面温度更是超过了70度；欧洲各国同样遭受了数十年未有的高温，降低碳排放的全球能源结构转型迫在眉睫。中国在内的全球各主要经济体都确定了“双碳”政策，加快能源结构转型，中国就承诺力争2030年前实现碳达峰，二氧化碳的排放不再增长；2060年前实现碳中和。法国、英国、瑞士、德国等欧洲主要经济体都承诺要在2050年前实现碳中和，德国更是通过法案要在2030年前80%的能源供应，并且要将全国2%的土地用于建设风力涡轮机。这相当于直接用行政力量为新能源行业创造了最广阔的市场空间。而且，这就为新能源行业带来传统化石能源存量替代的空前利好。
（2）极端高温天气也带来用电需求的激增，叠加当前由于地缘冲突导致的西欧“能源危机”，而西欧又缺乏天然气、石油等化石能源，新能源几乎就成为西欧想要实现能源自主的唯一希望。西欧作为全世界经济最发达的地区，对于新能源的空前需求业也为新能源行业创造空前的增量市场。
2、来自于新能源车行业的巨大增长前景。由于全球变暖的威胁，近年来，全球各主要经济体都制定了“双碳”政策，部分国家都还明确了停售燃油车的时间表，当前汽车行业正在悄然发生着动力方式的革命。目前来看，在新能源车未来可能的技术路径中，氢能源发动机技术尚不成熟，动力电池业已成为汽车领域向新能源、智能化转型的关键一环。而人类自第二次工业革命以来，汽车行业经过一百多年来的发展，当前全球燃油汽车的保有量已经超过十亿辆，这些燃油汽车都终将被新能源汽车全部替代。而根据预测，即使到2025年，全球新能源车的占有率也只有25%。在十数亿量燃油车的存量替换和汽车行业的自然增长的“存量替换+总量增长”的双重利好共同作用下，新能源电车行业的繁荣可能还会延续几十年。
二、关于我最看好新能源车赛道增长潜力的原因
在我看来，可以从行业竞争、市场潜力、产业政策和外部冲击四方面来分析。从性质上来说，光伏、风电、储能等新能源发电相关行业更多属于公共事业领域，而新能源车则属于消费品领域，这就带来二者前景的不同。具体来说：
1、首先，看行业竞争态势，新能源发电并非一类独大。市场空间虽然巨大，但整个赛道是被光伏、风电、光聚热、核能、水电等瓜分的，而且电力是完全同质化商品，处于完全竞争市场，不会说太阳能发出来的电就比水电用起来最舒适，或者高保真（HIFI）音响要用核电才最高雅之类的。因此，电力不可能因为发电的来源不同从而产生溢价，水、核、风、光之间必然存在激烈的竞争关系。最终会进一步压低发电企业的利润，从而影响到上下游产业链的整体利润。而新能源车赛道则不同，目前新能源电力车还缺乏同量级的竞争对手，比如氢能源车技术虽然同样起步时间很早，但是由于氢气在生产、储藏等方面都尚存在技术瓶颈，远不如动力电池成熟，在可预见的未来，新能源车领域还将是动力电池一家独大，可以充分享受行业的利润。
2、其次，看市场潜力，正如我上述所说，新能源行业高成长性的基础在于对于第二次工业以来人类积累的天量能源存量的替代，要用一二十年走过人类工业化数百年的道路，自然会带来空前的市场空间的。但是，现在全人类不仅要控制碳排放、更要推进节能环保，再这样的背景下，对于已经完成工业化的欧美和即将完成工业化的中国来说，能源行业的增量其实并没有多少，更多的还是对于不断提高现有能源存量的生产效率，因此光伏、风电和储能等行业的景气度虽然可能会持续几十年，但是在完成了能源存量的置换后，市场空间就会变得比较有限，就如同现在稳健的电力行业一样。而新能源车则不同，新能源车作为消费品，有着存量替换和增量拓展两个巨大市场空间：
（1）一百多年的汽车行业存量已经达到十数亿辆，去年以来，各主要经济体都宣布要在未来几十年停售燃油车，这里面就存在巨大的存量替换市场。同时，根据预测，智能汽车产业链规模将由2022年的2894亿元飙升至2025年的10000亿元，
（2）印度、非洲等第三世界国家随着经济的发展和人口的激增，新汽车增量的空间必然同样巨大，特别是未来伴随着虚拟经济的发展，其实人类对于线下物流的依赖度反而会愈发提高，实物运输同样需要大量的新增货车，这只是一方面的新应用场景。
3、再次，看技术进步，燃油车更多只是人类单纯的交通工具，而新能源车则会成为未来人类万物互联的物联网时代重要的移动终端。在5G乃至6G通讯技术，以及无线充电或者无人换电等技术的加持下，新能源车理论上就可以实现无人驾驶和永久续航。到时候，新能源车就不再仅仅是人类的交通工具，而是人类互联网的延伸，可以成为移动办公室等，大大改善人类的生活和工作体验。如果再放大脑洞，就像现在有人设想的那样，将新能源车的无人驾驶技术与共享经济的场景结合，将可以完全将闲置时间的新能源车利用起来为车主创造收入，车主用车时就可以取消共享或者就像订车一样下单，可以将车辆的使用达到极致。这都只是现在简单的构想，在未来随着技术进步，人们肯定很探索出更多新能源车的应用前景，就如同智能手机刚出现的时候，人们开始时也只是觉得智能手机只是个人电脑的小型化，完全无法预料到移动互联网会如此深刻的改变了人们的生活方式、思维观念，乃至于商业模式。我相信新能源车在未来对现实世界的影响将不逊于智能机，甚至会更加深远，因为移动手机更多是用应用于线上场景，新能源车兼具物流功能，则属于线上和线下的结合。这都为新能源车行业带来源源不断天量的市场需求。
4、再次，看产业政策，这是我看好新能源车赛道成长性的直接原因，当前为了刺激消费，国内对于新能源车的补贴力度都在进一步加大，不仅继续延续了车辆购置税减慢政策，各地还在因地制宜发放购车补贴，可谓是力度空前，这些都将直接推动新能源车行业的快速增长，新能源出口稳步提升，2023年底已占到整车出口的30%。
5、最后，看外部冲击，短期对新能源车行业发展刺激最强烈的毫无疑问就是近年来突然又高企的油价。根据统计，相较于燃油车，当前新能源开百公里可以节约近百元，按照一年跑一万公里的标准，一年就能省下近万元。这样巨大的能源费用节约必将进一步刺激新能源车的消费空间。
因此，综合上述五点因素，就是我最看好全球新能源行业各细分赛道中新能源车赛道的根本原因。长城基金曲少杰经理的长城全球新能源车股票发起式（QDII）（A：501226；C：018036）全面布局新能源车智能驾驶领域龙头企业，目前前十大重仓股包括智能驾驶芯片龙头博通、英伟达、台积电、安森美半导体，科技公司微软、字母表、苹果，新能源车整车制造龙头特斯拉、理想等，具有极高的业绩弹性和极强的代表性，堪称是看好新能源车行业的激进型投资者的最佳选择。从2023年12月28日期，A股极有可能已经步入了新一轮的反弹季，新能源车赛道极有可能还会领涨A股，选择长城全球新能源车股票发起式（QDII）（A：501226；C：018036），从而拥抱万物互联的未来，与新能源车行业共同成长！
三、人工智能驱动下全球新能源车行业的空前利好
2022年底随着ChatGPT的突然横空出世，乃至今天的首款文生视频大模型Sora，到英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股。2024年3月18日，科技巨头英伟达将举办年度盛会，重点展示了人工智能芯片的突破性成果，让全世界看到了生成式人工智能的广阔前景，助推人工智能尤其是数字经济迎接新的爆发纪元。
人工智能技术大爆炸极有可能引领人类的“第四次工业革命”，科技板块极有可能成为未来最靓的崽。信创、半导体、数字经济、新能源、新材料等泛科技领域，乃至TMT板块涵盖的传媒、电子、计算机、通信行业都有望大为受益，在“第四次工业革命”下增长前景都极有可能迎来重塑。近期，华为公司创始人任正非也表示，人类极有可能即将进入以大算力为基础的第四次工业革命，波澜壮阔，其规模之大不可想象，与我的观点也是不谋而合的。科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。
1、人工智能技术爆发对于科技板块投资时机的影响。从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。每一次科技创新奇点的出现都将创造全球科技企业的一轮爆发式增长。我们回顾历史很明显就能够看出：
（1）二十世纪初，纳斯达克初次成为全球的焦点的首轮牛市就是基于互联网技术爆发的行情，当时可以说只要是公司有几个“.com”域名网址就能迎来数十乃至上百倍的增长，纳斯达克指数也是一口气冲到了5000点，虽然最后互联网泡沫破灭，99%的热门科技企业都是让投资者血本无归，纳斯达克指数也暴跌至1000点左右。但是互联网的技术进步同样是毋庸置疑的，最终经过大浪淘沙留下来的优质企业已经成为当前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表）五大龙头公司的基础。
（2）2010年后，国内的科技企业则赶上了移动互联网科技的新浪潮，至今同样诞生了腾讯、美团、字节跳动、淘宝等当前的科技巨头。由此可见，只要技术进步是真实的，虽然最后可能大部分蹭热点的公司最终都会被淘汰，但是真正能够成功运用新科技的公司都将创造新的经济奇迹。
2、ChatGPT出现对于人工智能行业广阔未来的标志性意义。去年底ChatGPT的横空出世，人工智能科技可能同样已经处于类似于当年的互联网、移动互联网的爆发前夜，像刚推出时的ChatGPT基于GPT-3.5语言模型，在语言交互和理解能力上确实还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初步具有了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，具有了四大新优势：
（1）文字处理能力快速提升；
（2）增加图像处理功能；
（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平，比如GPT-4参加模拟律师资格考试（UBE），成绩排名在应试者前10%左右；
（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有机器人赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔！这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇。因此，在我看来，本次的人工智能技术突破与历史上关于“人工智能”概念的多次炒作都存在本质的不通。人工智能技术已经发生了根本性的变化，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。
只是技术的爆炸同样需要落地场景的承接，当前人工智能技术万事俱备，只缺最新的应用场景，而在我看来，智能网联汽车很有可能会成为人工智能最先商业化落地的领域之一：
（1）智能车舱，智能车舱简单来说其实就是车辆的车机系统以及人车交互方面的智能化提升，像是直接语音口令开关窗户、智能记忆座椅位置、自动亮灯开门迎宾等都属于智能车舱的范畴；
（2）自动驾驶，自动驾驶是目前看来最适合人工智能率先应用的场景之一，即使在ChatGPT出现之前，各家互联网企业研究已经有数年之久，更是非常值得期待。
反过来说，新能源车本身与人工智能技术最为匹配，人工智能需要电力驱动，如果是内燃机汽车加在无人驾驶等人工智能技术，就需要再携带额外的蓄电池，不仅增加汽车负重和生产难度，而且还需要由内燃机充电，又增加了能源损耗还增加内燃机汽车的结构复杂性，降低了稳定性。而新能源车则是直接充电，可以直接驱动电脑，在人工智能时代无疑具有远超内燃机汽车的技术潜力。
正如曲少杰经理所说的，美联储在今年或将进入降息周期，加上去年飞速发展的人工智能领域在今年有望持续突破，或将引领科技发展浪潮，从而为美股市场持续创造投资机会。
总结：
而对于看好新能源车行业长期前景，但又担心作为高弹性的新能源车行业高波动风险的投资者则可以使用天天基金独有的“智能定投”功能“慧定投”曲少杰经理的长城全球新能源车股票发起式（QDII）（A：501226；C：018036），这样同样具有三大好处：
（1）能够通过定投分散风险、持续摊薄成本，缓解择时的焦虑；
（2）又能在行业低估时多买、高估时少买；
（3）还能在净值回撤时自动获利了解、落袋为安。进可攻、退可守，涨跌皆安心。
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