为什么要投资科创板？

科创板是中国资本市场的“改革试验田”，核心在于通过制度和机制的创新，遴选并留住科创企业，让经过市场“大浪淘沙”后的优秀企业脱颖而出，同时也让投资者能力争赚取“成长的钱”。

第一，精准定位，聚焦科技创新，直击企业核心竞争力。

第二，六大战略新兴领域，好的行业，好的赛道。

第三，企业高成长、高研发，未来可期。

科创板的重要制度和规则？

第一，试点注册制，重在信息披露，放权于市场。

第二，“宽进严出”，优胜劣汰，市场更“健康”。

第三，投资者门槛设限。网上配售：“2年 50万”；网下配售：只能“7类机构投资者”，个人不允许参与；战略配售：五类投资者，数量上限有约束。

第四，配售规则向机构投资者倾斜，个人投资者参与的最好方式是通过公募基金产品等来参与。

第五，交易制度贴近海外，前5日不设涨跌幅&之后20%涨跌幅，且上市首日放开两融，风险放大。

3年科创基金的基本特点？

战略配售：科创板将优先安排向战略投资者配售新股，战略配售参与者数量相对较少，可参与战略配售的基金现仅17只（6只CDR基金 第一批1只 第二批5只 第三批5只），平均获配量超大。

产品稀缺：根据“双一规定”，对于一家基金公司，每只科创板企业股票只能有1只基金作为战略配售对象，因此全市场能够参与战略配售的基金数量有限。

三年封闭：基金封闭运作期间，战配新股有至少12个月持有限制，同时固定份额更有利于基金经理统筹安排，长线投资布局。届满后基金转型为上市开放式基金（LOF）。

可上市交易：在封闭期内虽然不开放申赎，但可以上市交易，即使在封闭期也拥有了较好的流动性。

个人投资者参与：个人投资者无法参与战略配售，需要购买3年科创基金。

3年科创基金和开放式的有何不同？

第一，有3年封闭期，但封闭期内可上市交易，增强流动性，具体时间见各家公告。

第二，收益来源不同。开放式的收益来自“网下配售 正常投资运作”，而3年封闭的收益来自“战略配售 网下配售 正常投资运作”。

为什么要3年封闭？

第一，因为3年封闭式科创主题基金的核心是参与战略配售，优享企业成长。而战略配售投资者至少锁1年，所以要想参与战配，至少得2年封闭，3年封闭能够拉长“可战配期”。

第二，投资科创企业要敢于与之“结婚”、共同成长，采用3年封闭运作才能更好地做到长线布局，把握长期回报。

战略配售有何优势？

第一，战略配售是“锦上添花”，如果战配不成功，仍可参与网下配售。

第二，战略配售具有“大量级”，能够“低价批发”。

战略配售和网下配售还有何区别？

战略配售：能否拿到战配资质以及能够拿到多少战配份额取决于“外部资源优势”以及“对长期价值投资的认可度”。

网下配售：能不能获得网下配售取决于“定价能力”，有效报价外的不能参与网下申购。

3年科创封闭基金之间有什么不同？

第一，仓位指引下，各家的当前股票仓位有差异，大多50% 。

第二，不同业绩基准、基金经理配备下，投资策略和风格上有差异。

科创3年封闭基金和CDR基金有何区别？

第一，虽然都可参与科创板战配，但CDR基金规模上百亿，收益率容易被摊薄。

第二，科创主题3年封闭基金聚焦“科技创新”，股票仓位较高，更能享受“科创板红利”。

第三，同样的3年封闭，不同的“可战配期”：科创3年封闭，2年左右；CDR基金，1年左右。

投资科创3年封闭基金有何风险？

第一，流动性风险。科创板门槛较高，投资者结构机构化，流动性相对较弱。

第二，集中度风险。科创板以成长性的科创企业为主，其收入和盈利水平具有不确定性，可能存在公开发行时和上市后仍无法盈利的情形。

第三，退市风险。科创板退市的标准、程序和执行较主板更为严格。

第四，战配风险。战略配售方式参与股票投资，通常有一定限售期，而限售期内无法交易。

所以，科创板制度中，精心设计了一些规则来尽量降低风险，比如对于战略配售投资者就有限制了持有战配所获股票的锁定期；参与跟投的保荐机构相关子公司需持有至少24个月；控股股东和实际控制人持有科创板股票不得少于3个完整会计年度，对于高级管理人员的持有期限也有相关限制。锁定期规则的存在使得股价的波动趋小，使公司经营管理人员更专心于企业经营和公司盈利，让二级市场投资者的持有更具信心。

3年科创基金与个人投资者网上打新对比？

所有新股中，扣除科创战略基金的战略投资者分走20%后，以公募基金为主的网下投资者分走60—80%，预计几千家去分，以个人投资者为主的网上投资者分剩下的20%—40%，预计符合科创板要求的个人投资者为300万人。可见个人投资者中签率非常低。

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