今年各基金公司发行SmartBeta指数基金的热情开始高涨。
最近华宝基金就在发行一只号称“国内首只“质量+价值”双因子选股的Smart Beta指数基金”----华宝标普中国A股质量价值(代码：F501069)。关注这只指数基金在于标普中国A股质量价值指数（S&P China A-Share Quality Value Index）的指数编制思路。
标普中国A股质量价值指数（指数代码：SPCQVCP.SPI）旨在计算标普中国A股BMI指数或标普中国A股创业企业指数内100只具有价值的优质股。
这个指数选择成分股的思路还是蛮不错的：先通过ROE、资产负债应计率（净利润中非现金收入占比）和杠杆率三大维度选出选出200家“高质量的公司”，然后再通过PE、PB、PS三大因子从200家中选出”更便宜“的100家。这样的选股思路真正做到选出来的指数成分股是”高质量低估值“的股票。
是华宝基金发这样具有一定特色的产品笔者一点也不惊讶，毕竟华宝基金业务主要就集中于指数跟踪(ETF)投资、量化和结构性投资和另类投资等三大类快速发展的资产管理业务领域。
这华宝标普中国A股质量价值或许值得投资者去关注，事实上标普中国A股质量价值指数从2007年至今已经大幅跑赢了沪深300指数了。
但值得警惕的是这只基金短期内规模可能大不了，成立以后这只基金很可能会变成一只迷你基。一般而言，宽基指数的被动产品容易做出规模，而SmartBeta和行业指数则很难做大。大多数SmartBeta指数要把规模最大都要很长时间的投资者教育过程，何况熊市中把一只新的指数基金规模最大，难度何其大！
另外，这只SmartBeta指数之前虽然跑赢了沪深300等指数，但是还是没有跑赢多数沪深300指数增强基金。那么，问题来了，投资者为什么不选择沪深300指数增强基金呢？毕竟SmartBeta指数基金一般都是一两个维度来选股，而沪深300指数增强基金可以从更多维度去做指数增强。其实很多SmartBeta指数基金可能都会存在这样一个问题：长期来看是跑不赢很多沪深300指数增强基金的。
