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晒下2024年天天基金上面的收益，全年获得一成以上收益。

天天基金是场外基金的重仓平台。

主要配置了$中金优选300指数(LOF)A(OTCFUND|501060)$ $汇丰晋信恒生龙头指数A(OTCFUND|540012)$等Smart Beta策略指数基金等品种，也有易方达的$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$ $易方达岁丰添利债券(LOF)A(OTCFUND|161115)$ $易方达中债新综指发起式(LOF)A(OTCFUND|161119)$等品种，易方达的LOF是重仓，但是场内重仓。

优秀策略指数基金组合，搭配全球指数基金组合，搭配债券基金，稳稳取得收益。

下面文章把全部资产配置持仓和理财成绩都来整理一遍。

一、2024年投资总结

2024年的实际组合包括场内组合、场外基金和港美组合的整体收益是+16.44%。

实际组合从2011年初至2024年末净值是从1元至3.6923元。年化收益率是9.78%。

沪深300全收益指数从2011年初至2024年末净值是从1元至1.7069元。年化收益率是3.89%。

二、本期持仓总结

（一）场内组合持仓：

场内组合持仓前30只。

金选300、腾讯控股、贵州茅台、美国消费LOF、招商银行、中国平安H、国开债券ETF、纳指100ETF、中国海洋石油、美国50ETF、印度基金LOF、传音控股、红利低波ETF、黄金ETF、泸州老窖、标普500、比亚迪、宁德时代、纳指科技ETF、金杯电工、恒生科技指数ETF、800红利低波ETF、紫金矿业、内蒙华电、标普红利ETF、中药ETF、标普医疗保健LOF、永新股份、小米集团-W、日经ETF。

（二）场外基金持仓：

场外基金组合和港美组合前6只。

中金优选300、恒生A股龙头、全球医疗、消费红利、标普中国A股红利、东证红利低波。

三、资产配置总结

2024年末沪深300指数的市盈率（TTM）13.06倍，市净率1.33倍，股息率2.70%。

中证A50指数的市盈率（TTM）17.13倍，市净率2.14倍，股息率2.64%。

中证A500指数的市盈率（TTM）14.22倍，市净率1.46倍，股息率2.40%。

中证A50指数的市盈率、市净率比沪深300指数高很多，但是股息率却没低多少，虽然市盈率、市净率比中证A500指数高很多，但是股息率同样高。

由此得出，中证A50指数的股息率比较高，也就是行业龙头成分公司的派息能力好，尽管市盈率和市净率稍微高一些，股息率也很高。

中证A500指数下沉细分行业龙头，虽然股息率低，但是如果经济复苏，对下沉市值的成长性有助力的，与中证800指数的成分公司结构基本相同，但是略为集中，成长性稍微能好一些。

中证800指数的市盈率（TTM）14.25倍，市净率1.40倍，股息率2.46%。

中证A500指数中的成分公司，可以从前1500名的市值中选择，但是九成以上是中证800指数的。集中度高，每期前十重仓成分公司几乎一模一样。

看完普通宽基指数和行业龙头指数，再看一只平衡指数和一只红利指数。

中金优选300指数的市盈率（TTM）9.65倍，市净率0.97倍，股息率4.01%。

东证红利低波指数的市盈率（TTM）8.35倍，市净率0.77倍，股息率4.34%。

作为平衡指数，中金优选300指数长期优秀，长期比较优秀的还有国信价值指数等。

作为红利指数，东证红利低波指数长期优秀，长期比较优秀的还有各种红利指数、红利低波指数，如800红利低波指数等。

中金优选300指数和东证红利低波指数都属于合作指数，即中证指数公司和基金公司、券商等机构合作编制的。

2024年沪深300全收益指数率+18.24%，统计的20只Smart Beta指数的平均收益率+21.53%。

从2011年至2024年统计的Smart Beta策略全收益指数，都战胜了沪深300全收益指数。

虽然Smart Beta策略指数都比较优秀，但是具体标的具体周期不同，所以可以多种策略配置。

公司组合、场内基金组合和可转债组合：

a. 公司组合

公司组合包括沪港深市场的组合，主要是用Smart Beta策略筛选出来的，也有不同策略，比如有微市值轮动策略。

公司组合比较分散，虽然有小米集团-W，但是轻仓。组合中重仓涨幅最好的是腾讯控股，2024年上涨了四成多。还记得在年初的时候，在蓝筹公司都上涨的时候，腾讯控股逆势下跌的情形吗？再好的公司只有做好组合配置才能够拿得住。

公司组合A股部分收益很低，主要H股部分收益较高。整体上作为一个策略，可以选择优秀上市公司。鉴于经济环境，未来继续选择分红为主、成长为辅的结构配置公司组合。

实验的微市值股轮动策略，用五只0至100倍市盈率的股票做轮动，经历了暴跌斩半又暴涨翻倍，2024年亏损6%，好于微市值的公司，但是差于万得微盘股指数的10%。继续做看看效果，但是只用2%以内的仓位实验。

b. 场内基金组合和可转债组合

场内基金可以做全方位的资产配置，2024年收益24%。第一重仓的中金优选300LOF上涨了24%，实际收益应该在三成以上，因为在9月底10月初的时候，有几个涨停板带来的充分溢价，做了高抛低吸。

美国指数包括纳斯达克指数、标普500指数等，虽然常年较贵，但是仍然上涨，虽然连续上涨，但是确实不可能总是上涨。只要上涨，早晚贵得涨不了了。

虽然没有很多泡沫，但是连续上涨，还是防守一些比较好。在包括美国、黄金以及全球各国的QDII仓位升至一两成时，不再继续加仓，保持好了，甚至溢价时略微减仓。

有了一定的仓位，等下跌时再加，如果上涨了仍然有仓位，进可攻，退可守，不要等到漫漫下跌了，无奈把QDII也抛了。

保持能够拿得住的组合仓位，全球配置也有没有怎么上涨的，比如全球医疗指数基金，无论环境怎么样，全球医疗龙头公司都是刚需，虽然限购，但是未来择机配置。

可转债组合下跌完了又上涨，2024年收益了15%，用各种因子做轮动，长期可能比红利低波指数还要稳些，但是环境变了。

企业低息环境宁可到期还钱、退市多了、强赎少了、低息环境也不愿意回售了，等等，有些正在发生，有些可能发生。

但是，可转债策略因为不对称特征，长期总会争取一点优秀收益，需要降低预期，从不同周期角度，从平衡配置角度，可以继续配置。

场内部分收益了接近两成，券商统计超越了八成投资者。仍然一赚二平七亏。

长期配置的品种，如果溢价率高低也会进行切换标的，把比如标普500ETF切换成了美国50ETF、标普500LOF，其中两只美国50ETF也调换了一下。

c. 场外基金组合

场外基金组合用Smart Beta策略为基础，兼顾全球配置为主，年内收益11%。

华宝证券指数因子优选投顾组合收益了12%，包括了七成的权益类型仓位，由Smart Beta策略和全球优秀指数基金的组合平衡配置，可以一键配置，长期收益优秀而且稳健。

最早成立的ETF，即上证50ETF已经20周年了，如果二十年一直持有上证50ETF，则从1倍至4.56倍，年均复合收益率11.44%。

指数基金透明可以寻找相应的指数，看看跟踪收益。主动型基金就需要分析了，也有不按规则做出来的亏损，也有蒙上的惊喜。比如，2024年的南方中国新兴经济以五成以上的收益获得了QDII业绩冠军，实际上是老铺黄金有禁售期，仓位高达两成以上也无法减持到规定的一成以下带来的。

总的组合，与沪港深市场相关的资产配置占比七成，与除了香港之外的境外资产相关的配置占比一两成，与固定类型相关的资产配置占比一两成，未来很长阶段基本会保持不变。

读到一句话自律就是每周固定80%的动作。同意吗？

如果同意，投资自律就是每周，还要长期一些，固定80%的资产配置。

还读到一句话，悲观负责正确，乐观负责赚钱。

最近深入了一下原因，上段讲的是因为悲观只是观点，仅此，无法行动，乐观可以继续行动，能够有下一步。

所以无论环境如何，要做有用的事情。

投资能够带来安宁，能够带来安宁的不只是财富，而是有着长期主义的投资技能。

相对求快，不如求稳，有踏实感，相对安宁。以长期的视角，寻找优秀标的，配置成一个组合，即使涨涨跌跌，也能够以安宁的心态穿越牛熊周期。

因为越急切越难有好结果，越急躁越容易迷路。

长期主义视角下，慢慢带来的长期积累，带来的安宁的心态，也是投资重要的意义的一部分。

无论任何投资包括消费，长期都使自己有所成长，这个过程不可缺少，就像读书，没有省略过程读最后一页的，自己能够有提升的投资模式，包括物质上的和精神上的，才是最重要的。

#2024年终总结#