有些投资智慧比较深刻，需要拿来经常提醒警示。

    （1）聪明投资者的定义是要有耐心，要有约束，并渴望学习。 --本杰明格雷厄姆

  耐心和约束是必不可少的，其实耐心和约束相辅相成，不急着做决策，按照原则做决策。最好能够形成系统，有了纪律约束，能够耐心等待。聪明投资者没有不读书的，无论哪行，顶尖聪明者都是需要读书学习。

    （2）久利之事勿为，众争之地勿往。--曾国藩

  容易获利的事情不要做，要多打几个问号，多想想为什么没有门槛的事情能那么容易轮得到，远离表面诱惑。不被眼前利益诱惑，要有长远的发展和成长。都争的地方不要去，可能非常有害。都争的利益就不要去抢了，可能薄利甚至变成亏损。久利之事、众争之地都不可能持久，物极必反。不要被市场的高涨贪婪和低迷恐慌的情绪影响理性决策。

    （3）经营团队的素质，是选股投资的最高标准。--马克墨比尔斯

  研究新兴市场的投资者。经营团队的素质决定着上市公司未来成长获利空间是法则之一。主要法则有反贪婪反恐惧、分散投资、经营团队的素质、股价的FELT(Fair股价合理、Efficient有效率交易、Liquid流动性、Transparent财务报表透明）、下跌的市场中承担风险通常回升能有不错的回报、以资产净值(NAV)判断是否值得投资、辅以调查。

    （4）在你不擅长的领域，请教其他擅长的人，这是一个你无论如何都应该培养的出色技能，这将帮助你建立起安全护栏。--桥水基金瑞达里奥

  如何避免投资错误，市场有起伏，肯定有谷底，如何能够正确地失败，还能再涨回来。

  （5）保持长期投资成功的精髓是简洁，投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。 --约翰博格

  长期投资广泛的指数基金，既可以分散风险，又可以把成本控制得最低，长期持有指数基金可以跑赢八成以上的市场参与者。

    （6）选择押宝于自己对未来预测正确，或者选择保护自己免于因预测错误受损。建议你选后者。--本杰明格雷厄姆

  预测都不靠谱，即使能对一次，也不能持续的对，所以不应该寄希望于预测正确，应该排除哪些预测是不靠谱的，免于因预测错误受损。总之，投资最重要的是避免错误。

    （7）最重要的不是关注未来而是关注现在。--霍华德马克斯

  投资关注未来的成长性，重要的是关注现在的价值，不能只是为了成长性，为了进攻而忽略了防守。

    （8）乱局对客观投资人来说，正是天赐良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重分配的时候。--乔治索罗斯

  市场越恐慌的时候，越是大捡便宜货的时候。往往抓住几年不遇的机会，就能够为未来获利打下基础。所以，市场低迷中的选择，也是财富重新分配的时候。

    （9）时间会对所有交易产生负面影响，要重视时间这个变量在投资交易中的作用。--黑石集团苏世民

  时间的意义都不同。对于优秀资产可以复利升值，对于劣质资产则会毁灭价值。如果长期投资，必须重视资产，并且动态观察。因为等待时间越长，越会出现一些意外的事情，从而造成影响。所以，能够经受住长期考验的优秀资产极少，而且需要动态观察。一旦布局好了，就不能受小利诱惑。“无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利则大事不成。”（《论语子路》）

  （10）别把上市公司单年的利润当回事，计算五年平均利润更有意义。--本杰明格雷厄姆

  上市公司单年的财务指标，无论是销售收入、利润还是股息率都不稳定。优秀的组合都是考察长期的财务指标，最好穿越产业周期的财务指标。比如Smart Beta中的中金优选300指数考察的是过去五年的净利润、考察过去五年的平均股息率和TTM净利润增长率。时间越长，越能够穿越产业周期，财务把脉越会相对准确一些。

  本期价值人生分享到此。多读书，多读有智慧的文章。