【西部利得基金宏观经济简评】 7月美联储加息点评
美联储再次加息75BP,加息进程尚未结束。
美联储7月议息会议上调基准利率75BP至2.25%-2.5%,基本符合市场预期。声明措辞上首次承认“支出和生产都出现疲软”,但仍强调就业强劲和通胀压力。此次加息后,联邦基金利率接近中性水平,但美国通胀仍处高位,加息进程尚未结束。
鲍威尔首次提及放缓加息的可能性,但前瞻指引更加模糊化。
鲍威尔发布会称,“另一个非同寻常的大幅加息取决于数据,在某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的”。虽然此前市场已经定价联储加息路径放缓,但鲍威尔首次正面提及放缓的可能性仍然给市场带来了提振。但9月议息会议之前会有两份非农数据和两份CPI数据,下次加息幅度取决于数据的表述也意味着前瞻指引更加模糊化。
市场再次做出鸽派反应,加息最激进的时刻可能已过。
加息幅度并未出现市场担忧的小概率100BP,叠加鲍威尔提及加息放缓的可能性,美股、美债、黄金等大类资产再次做出了“鸽派加息”的反应。从市场定价的加息预期曲线来看,美联储加息最为激进的时刻可能已经过去。虽然9月加息幅度是50BP还是75BP仍有博弈空间,但未来本轮加息出现超过75BP的概率已经大幅下降。
数据来源:Wind
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(来源:西部利得基金的财富号 2022-07-28 13:32) [点击查看原文]
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