2020年以来，应对气候变化成为全球关注的焦点，“碳达峰•碳中和”也已上升至国家战略层面，能量需求端应用场景扩张，现有能源结构逐步重构。在基本面与政策共振下，去年全年新能源板块表现大爆发。而今年开年以来，新能源板块持续调整，是机会还是风险？
1月13日，汇添富“谋定而动 启航2022”权益系列线上研讨会压轴场新能源专场会议成功举办。会议邀请到4位重磅嘉宾，分别为外部专家郑晓康、汇添富新能源研究组负责人、基金经理赵剑、汇添富指数与量化投资部总监助理过蓓蓓以及汇添富新能源汽车资深分析师卞正。
我们同样在第一时间整理了会上四位嘉宾的金句及精彩观点，一起来看。
观点集锦
类星频道创始人、新造车顾问郑晓康以“未来汽车格局”为主题，分析了汽车智能化浪潮中国内外不同玩家在自动驾驶和智能座舱上的进程和展望。郑晓康表示，自动驾驶方面，特斯拉较早地认识到了视觉的价值和能力，迭代速度远远超过行业其他玩家，在2021年也取得了突破，有望2023年在美国本土做到全无人自动驾驶。Mobileye尽管目前在芯片上选择了另一个策略，但从终局的角度考虑，毫无疑问也是一个非常强劲的玩家。另一方面，中国的造车新势力也将在2022年迎来自动驾驶的大年，迈入算法完全自研的阶段，在全球竞争力方面值得期待。智能座舱方面，郑晓康介绍，特斯拉、蔚来、小鹏等公司存在着一些分歧，智能座舱最终的演进还没有明确的趋势，或许需要更长的时间才能看清楚什么样的选择是对的。
汇添富新能源研究组负责人、汇添富环保行业基金经理赵剑对新能源汽车行业进行了回顾与展望。针对近一个多月新能源板块的下跌，赵剑解释原因有三，一是市场稳增长热点的出现，二是过去一两年新能源板块的上涨导致交易拥挤程度较高，三是能耗双控导致的部分环节供需失衡后的纠偏。但回顾2021年的数据，中国新能源车销量为352万辆，同比增长160%，2022年新能源乘用车销量可能提升到550万辆（数据来源：乘用车市场信息联席会，2022/1/11），新能车的景气度依旧很高。
在产业链投资机会上，赵剑表示，动力电池未来5年仍是锂电池最大需求来源，同时他对电池的四大材料正极、负极、隔膜、电解液的核心研究因素做了细致的分析。进入2022年，钠离子电池、4680圆柱电池、电池集成、固态/半固态等越来越多的新技术方向正在逐步落地的过程之中，都将极大程度地影响产业变化，改变产业链的利润分配，从而涌现出全新的结构性投资机会。
赵剑所管理的汇添富环保行业基金，以新能源汽车资产为主，同时兼顾其他泛新能源资产，根据新能源车产业链不同环节的行业特征和竞争格局，挑选具有成本，或者技术/品牌竞争优势的龙头企业，分享行业增长（量增价降的平衡）和集中度提升的红利。展望2022年，组合将更聚焦产业龙头，并更加注重新技术方向的标的。
汇添富指数与量化投资部总监助理过蓓蓓展望了2022年新能源汽车产业投资机遇并介绍了汇添富中证新能源汽车产业指数基金。过蓓蓓表示，全球碳中和的大趋势、内生供给与需求、中国产业链在全球的竞争优势都是新能源景气度的驱动力。2022年，市场对海外政策支持力度、全球竞争格局、产业链成本压力的担心可能带来市场波动，新能源车销量数据将是治愈市场质疑的关键因素。
过蓓蓓管理的新能源车LOF和新能源汽车ETF均跟踪新能源车（930997.CSI）指数，该指数是由汇添富向指数公司独家定制的，将主动选股能力嫁接于被动指数，充分发挥选股能力，持续优化指数。在上、中、下游全产业链配置上，既全面覆盖，体现出上游反映资源禀赋、中游反映技术进步、下游反映消费需求的产业链投资逻辑，又重点突出产业中游，具有独特的竞争优势。
汇添富新能源汽车资深分析师卞正深度剖析了汽车零部件的脉络及每个脉络的特点和投资机会。他认为，电动化、智能化使得汽车卖点发生变化，正在由传统车的机械性能、油耗等向智能座舱、智能驾驶转移。因此，制造端的附加值将减少并且再分配。中国将涌现一批具备大规模生产降本能力的零部件制造公司，其中最快实现的是一体化压铸、齿轮等。
产业最大的差异化将体现在用户最愿意付出溢价的座舱部分。座舱的内部创新正在蓬勃出现，显示、声学、座椅、内饰、悬架都是整车价值不断提升的部分，国内产业链正在主导。同时，汽车功能化不断升级之下，整车正在努力形成中央强算力的控制单位，来对各个模块进行调用、控制和升级。在白盒化过程中，汽车零部件供应商也将往专业化方向发展，由此会涌现出优质企业和投资机会。
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（来源：汇添富基金的财富号 2022-01-14 09:49） [点击查看原文]
