通过指数投资A股的基民,首先应该考虑有代表性的宽基指数——上证50、沪深300、中证500等。其中上证50和沪深300是大盘股的代表,中证500是中盘股的代表。其他更小的小盘股指数如中证1000、中小板、创业板之类,因为大多数公司业绩支撑乏力,壳价值过高,一旦注册制由科创板扩大到A股整体施行,壳价值消失了,市值恐怕会有比较明显的下跌,所以应该谨慎考虑。
上证50指数是在上海证券交易所上市的最优质的的大盘股集合,包括了贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行等众多绩优股,很值得基民投资。
上证50还有一个小兄弟——50AH优选。优选是什么意思呢?我们知道,同时在A股跟H股上市的内地公司,目前共有91家,在上证50的成分股里面,23家在A和H股共同上市,剩余27家是单独在A股上市的。按道理来讲,同一个公司内在价值是固定的,同股同价。但在现实中A股和H股二者之间价格并不相同,会出现折溢价的情况,这就出现了套利机会。50AH优选指数,从在上交所和港交所同时上市的23只上证50成分股中,按照同股同价的原理,同一家上市公司,上海和香港哪个市场的市价更便宜,就买哪个。
不过国内市场主要是散户在投资,追涨杀跌,香港主要是国际机构投资者,较为理性,绝大多数时候港股都比A股便宜。恒生AH股溢价指数很少有低于100的时候,A股溢价20%~30%是常见的。所以在编制50AH优选指数的时候,就放了5%的阈值,意思是A股股价刚好超过H股的时候,仍然持有A股。只有A股比H股贵5%以上了,才换成H股。
50AH逻辑没问题,从实际走势来看,这个策略也是有效的。同样是以2004年1月1日为基准日,基点1000点,上证50现在是2900多点,上证50AH优选已经超过5400点了。最近2年,上证50指数的涨幅是9.74%,上证50AH优选的涨幅是11.23%。
上证50还有另外一个小兄弟——基本面50,这个指数挑选了4个基本面指标(现金流、营业收入、净资产、分红)作为综合选股依据,走势更强,可以从场外申购。但场内对应的LOF指数基金160716成交量太小了,经常一天100万成交量都不到,不如50AH对应的场内LOF指数基金501050容易操作。
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