经常有朋友问我选基金到底应该怎么选，向我抱怨基金经理的小作文看了半天还是不知道怎么选基，朋友说的小作文指的就是基金经理公开见报的言论。

其实朋友的这种情况就是小白基民的一个缩影，小白基民在投资基金中遇到的困难是实实在在的，小白基民每天接收和关注到信息，他们的注意力被基金的业绩排名数据、新闻事件、各式言论所吸引，小白基民的关键困难是难以习得有益的经验，导致自己的积累较为缓慢。没有正确的经验自然就无法判断信息的真实价值，每一句话的字面意思看懂了，但判断基金好坏仍然是只凭自己感觉。相较而言，有经验的基民则能够运用理性判断信息的质量，举例来说，假如一个基民已经了解到看基金经理言论要观察其言行是否一致，那么自然就会过滤掉那些换手率超高却冒用价值投资名义的基金经理。也就是说，如果小白基民要想变得更专业，就需要从原有的视野中拔高一层上升到经验层。选择基金的经验从哪里来？长期的投资统计规律、心理学的研究成果、或是自身长期基金反思形成的经验教训都可以成为来源。

小白基民和初级基民的区别在于初级基民积累了基金投资经验，小白基民没有。

掌握经验意味着作为基金投资者已经入门，习得经验的投资者新面临的问题不是经验不足，而是经验过多且经验没有组织，自下而上的经验归纳会让基金投资变得千头万绪，每部分经验就好比是一本书，几百本书同时散乱在地上会让你书到用时也恨多。此时一个能合理分类书籍的框架就显得十分重要，有了《经》《史》《子》《集》的恰当划分方式四库全书取阅起来变得有迹可循。投资框架不存在对错但有优劣之分，好的框架能帮助你触及问题的本质，比如《共同基金常识》把基金投资分解为收益率、风险、时间和成本四个维度分别论说经验。

国内有FOF团队把基金研究分解为对三类收益的追求：

第一类收益来源基于基金本身的规则，如基金折溢价套利机会或基金打新机会。

第二类收益来源于基金优选，也就是，如果在成长价值赛道能选到一个更优的基金经理，那就是创造了。

第三个收益来源是市场，也就是，由组合的仓位、风格行业暴露等带来，基于FOF投资人对资产的判断。

这样清晰的三分框架能让经验的搜集使用变得有效得多，投资动作在框架的指导下也能保证投资思路相对稳定不走形。拥有一个好的框架相对于经验是再一层次的升维。

专业基金投资者和初级基民的区别在于专业基民建立了稳固且合理的框架，初级基民没有。

专业基金投资者已经兼具以下优点：成熟的框架、丰富的经验、强大的信息解读。不过就像其他行业一样，大佬和一般的专业玩家贡献仍然有着巨大的差异。大佬除了把术层面的技艺挖实做透之外，还往往拥有超越商业利润的追求，基金领域的大佬往往领导着一家机构。从商业竞争的角度分析，企业的护城河往往是“无中生有”，《巴菲特的护城河》告诉了我们无形资产而不是有形资产才是构建护城河的要素，因此，对于投资机构来说，相对有形的专业能力固然重要，但专业能力之上投资机构的精神信念、文化品德、品牌价值才是真正的护城河。举例来说，约翰博格为先锋集团注入的独特理念、股权结构构筑起了世界最大共同基金管理公司的护城河。

大佬和专业基金投资者的区别在于大佬领导建立了有核心理念的机构，专业基金投资者没有。

总结来说，小白和大佬相比有着经历信息、经验、框架、核心理念四个层次的差别，

每一个层次其实都是一重更大的挑战，当然，越往高走，其实离智慧和文化会靠得越近。