昨天最出名的个股，当属瑞幸咖啡了。
昨天瑞幸咖啡爆出财务造假，股价跌近80%。如果从之前的高位51元看，最大跌去了约90%。
瑞幸咖啡的商业模式，简单总结，就是从海外市场融资，请国内客户喝咖啡。
不过考虑到高额的门店等成本，这种模式需要的资金量巨大，于是瑞幸也在美股上市融资。
投资人投资瑞幸，目的是让瑞幸高速扩张门店，等培养起消费惯性之后，再逐渐提高利润率。
瑞幸为了迎合投资者的预期，也就有了这次财务造假的动机。

1、做空的机制

其中有一家机构，花了大力气，调研瑞幸的真实经营情况。这家机构就是浑水，名字来自于「浑水摸鱼」。
浑水是全世界最出名的做空机构，专门调研商业模式有问题的公司，然后发布做空报告。
A股做空市场规模并不大，因为相关衍生品并不丰富，财务造假处罚力度较轻。
而海外市场，可以通过期权等方式做空有问题、股价大跌的公司，获得巨大的收益。
另外，一旦财务造假导致股价大幅下跌，会有律师联合收益受损的投资者发起诉讼，寻求巨额赔偿。
所以，像浑水这种发布做空报告的机构，在海外是有自身价值的。
浑水是怎么调查出瑞幸咖啡的问题的呢？
浑水发布的3万多字的做空报告中，说明了他们的做法。浑水找了92名全职人员，和1418名兼职人员，调查了瑞幸咖啡981个工作日的门店流量。覆盖了620家门店的100%的营业时间。
这620家门店的覆盖范围，跟瑞幸2019年底营业的4500多家门店大致相同。每家门店白天开业的11.5小时，全部做了录像视频。
用这种穷举的方法，花了非常大力气，调研出了第一手的瑞幸咖啡经营数据。
同时也统计了到店消费客户、外卖客户的纸袋数量，来辅助核对订单数量。还从一万多名客户手里收集了瑞幸咖啡的收据。
结果发现，瑞幸咖啡销售额被夸大了不少。
最后，浑水发布了做空报告。

2、美股个股波动大

其实瑞幸咖啡我们没有投资，也没有在我们投资的指数基金中。
瑞幸咖啡是中概股，不过不属于互联网公司，所以没有在中概互联中。
不过从这次的事件，我们可以认识到一些东西。
首先，美股个股波动大，走指数基金投资会更稳妥。
美股有比较完善的做空机制，个股投资风险是非常大的。
瑞幸咖啡被做空之前，商业模式一度被市场看好，股价也曾大幅上涨过。结果，一天里跌了近80%。
所以，投资美股不建议走个股的方式，指数基金会更合适一些。
其实像美股，瑞幸咖啡这种情况并不少见。美股里每年都有很多个股由于经营不善而破产倒了。纳斯达克市场，赚钱的公司是少部分。
指数基金会自动的新陈代谢，保留经营良好的公司，实现长生不老 。这种特点，更适合普通投资者。

3、投资指数基金更轻松

其次，个人投资者相比机构而言，投资个股没有信息优势。
大家也看得到，浑水这种专业机构，调研一家公司，花了多大力气和成本。组织了上千人，调研了数百家门店，才能看清真相。
而普通投资者，利用业余时间，坐在家里简单的读读报表看看新闻，其实是很难看清一家公司的真相的。
还不如投资指数基金，获取市场平均收益，轻轻松松就可以跑赢大部分机构，省心省力。

4、不同行业的特点

第三，有的行业适合做客户，有的行业适合当员工，有的行业适合做股东。
有的行业适合做客户
就像瑞幸咖啡，客户拿优惠券，买点便宜咖啡还是不错的。
还有以前的乐视，曾经有段时间，乐视的产品有高补贴，性价比还是挺高的。这个时候做乐视的客户就是比较幸福的。但是做股东就不太好了，乐视股票后来跌去了80%。
这些企业，通常都不怎么赚钱，盈利很少，市盈率指标都没有参考价值。每年都以各种理由，从股票市场融资。投资这类股票风险太大，但做客户有的时候还有些实惠。
有的行业适合做员工
例如某些国企，特别是一些资本密集型的国企，掌控的资源是非常多的。
这样的企业做员工，就是比较旱涝保收的。
比如打算要去国企或者事业单位工作，就可以留意下这家单位，是不是有类似的特征。
有的行业适合做股东
例如很多现金流非常不错的行业。像消费医药行业里面就有很多这样的公司，长期盈利能力（ROE）、现金流都不错。
需要注意的是，别买的太贵了。也就是在低估区域投资。
我们投资指数基金，如果要投资行业指数基金，也主要是找第三种类型为主的指数基金。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）