在投资的海洋中知识是无限的，投资知识不能简单地靠越多越好或者越少越好来判定。事实上，在投资市场，影响投资成败的因素可以说是无限的。今天我们来介绍三个行为金融学里面常见的效应，希望能给投资者一些启发。第一个是禀赋效应，它是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。它是由理查德·泰勒于1980年提出的。这一现象可以用行为金融学中的“损失厌恶”理论来解释，该理论认为一定量的损失给人们带来的效用降低要多过相同的收益给人们带来的效用增加。因此人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的，对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧，人们在出卖商品时往往索要过高的价格。查理·芒格先生也曾经历过禀赋效应。年轻时有人提供给芒格先生一个利润特别丰厚的投资机会，只可惜他当时手里没有流动现金。要进行新投资，他必须卖掉他的股份，但他没有这么做。禀赋效应阻止了他，就这样与一笔500多万美元的丰厚利润失之交臂了

第二个是光环效应又称晕轮效应，是指当认知者对一个人的某种特征形成好或坏的印象后，就倾向于据此推论该人其他方面的特征。本质上这是一种以偏概全的认知上的偏误。我们由容易得到的或特别明显的因素，如经济发展形势，自动推论到更难查明的特征，如公司的管理质量或发展战略。于是我们倾向于认为一家声誉良好的制造商的产品质量会更好，而那些在某一个行业成功了的首席执行官，就会认为他们在所有行业都会成功。思科曾经被定义为全球最有价值的企业之一。然而，2001年思科的股票价值却暴跌了80%。于是就有人指责思科存在的问题：糟糕的客户定位、策略不明确、招揽客户的手段不巧妙、没有魅力的首席执行官。事实上，思科还是那个思科，什么都没有变，这些都与思科一点关系都没有。是因为光环效应，让有人在某一方面照花了眼睛，并由此推及到全貌。

最后介绍一个大家比较常见的新手效应，在投资领域，新手的运气似乎特别好或者胜率特别高，这是因为新手不按套路出牌，没有规律。当度过新手期，开始有一定的规律套路，就会陷进去。20世纪90年代后期，在最初成功的驱使下，许多新手投资者投入了他们全部积蓄，购买互联网股票，有些人甚至不惜借贷。但他们忽略了一个细节，他们暂时的惊人利润与他们挑选股票的能力毫无关系，不过是市场在走高。当后来股市暴跌时，许多人都输光了。新手效应告诫我们：第一，如果你长期比其他人成功，你可以认为自己的才华可能起作用，但你绝不能过于自信自满；第二，参与的人越多，某人出于纯粹的运气长期成功的概率就越大，也许你就是这个某人。如果你在一个只有10名竞争者的市场上脱颖而出，这说明你有一定的才华。如果你在一个拥有千万名竞争者的市场上成功了，你就不应该太骄傲。在这种情况下，你应该认为你只是很幸运。