基金吧
  • 搜股吧
  • 搜内容
  • 搜作者
  • 搜话题
热门:乐视网吧 坚瑞沃能吧 京东方A吧
华宝标普中国A股红利机会指数A吧
发表于 2018-04-10 09:05:49 股吧网页版
为何A股没有巴菲特?因为没有人愿意慢慢变富!
商界有一个古老的格言: 找到一个简单的基本的道理; 非常严格地按照这个道理行事。
---查理 ∙ 芒格

希望未来的你,也能找到它,横亘一生。

在经历了股市的大起大落后,大家对于投资者追涨杀跌的行为已经司空见惯。很多投资者在股市的惊涛骇浪中摸爬滚打,希望搭上资产增值的高速列车,实现财富自由的梦想,然而最终只有很少人获得成功。这是为什么呢?很多人在股市投资十几年,回报却少的可怜,我们先看看当今世界最有钱的人之间发生的一个小故事。

在2000年的一个早上,亚马逊创始人杰夫贝索斯给巴菲特打电话,问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么你是全世界第二富有的人,别人不做和你一样的事情?”巴菲特回答说:“因为没人愿意慢慢的变富。”贝索斯突然明白,关注长期的人,比关注短期的人有巨大的竞争优势,因此更加坚定了关注长期,忽视短期的想法。投资就像滚雪球,最重要的是发现湿雪和长长的山坡;小雪球是启动资金,湿雪就是低成本的长期资金,长长的山坡,就是有长期核心竞争力的优秀企业,有了这几个因素,投资就可以形成滚雪球一般的复利,而价值是投资这点儿事中关键的关键。那么问题来了,到底什么是有价值的股票呢?

“价值股”的定义有很多种,对指数来说,价值股的定义是低市盈率低市净率低市销率高股息率等等。红利就是主要围绕股息率来做文章的。所以通常这类品种也有一个别称“价值类股票”。 而本身价值型的指数基金,是容易获得超过市场的收益的

红利类指数基金超额收益的源泉:定期调仓

为什么会这样呢?其实这也是因为“价值类”指数基金的超额收益源泉:定期调仓。每年指数基金会有调仓,调仓的时候,会把股息率高的调入,股息率低的调出。股息率=现金分红/市值。其中现金分红是一年才变化一次的,所以股息率变化,主要是因为市值的变化。也就是说,短期里涨的多的品种,股息率会变低,容易被调出;短期里跌的多的品种,股息率会变高,容易被调入。每年的调仓,就成了“批量调出短期涨的多的品种,调入短期跌的多的品种”。买的便宜,容易带来超额收益。

比如说2017年12月份,中证红利的调仓,就调整了20只股票,约占全部股票的20%。
调出的20只,平均市盈率62.57倍,平均市净率2.44倍,平均股息率1.31%。
调入的20只,平均市盈率16.82倍,平均市净率1.71倍,平均股息率4.1%。
调入的这批股票,平均估值是比调出的那批要低不少的。调入的主要是短期跌的多的,调出的主要是短期涨的多的。
这样通过每年的调仓,红利类的指数基金,保持了自身“相对更便宜”,每年都在做“低买高卖”。就能获得一定的超额收益。

红利指数基金进化

其实单单是红利类指数基金,也经过了三个阶段的进化。

(1)早期的红利指数基金,是“选择高股息率的股票,市值加权”。也就是选出股息率最高的一批股票,哪个股票市值大,就在指数基金中占比高一些。这样的红利指数基金,好处是流动性好。但是缺点是没有发挥出红利类指数的优势,因为市值大的品种,本身的股息率并不一定高哇。

(2)到了2013年的时候,上证红利和中证红利做了一次改变,从“市值加权,变成了股息率加权”。
这次转变后,国内的红利类指数基金才算是真正意义上的红利指数。股息率越高的品种,会得到更大的关注。
但是还有个问题,有的周期性行业,会在行业特别景气的时候,盈利很多,多出来的盈利,这些行业就会以分红的形式分出来。导致短期里股息率非常高。例如2007年的钢铁行业、2012年的银行业。这种情况下会导致红利指数过于集中于某个强周期性行业,这算是红利类指数的一个缺点。

(3)所以到了红利机会,已经不是单纯的“选择高股息率股票+股息率加权”了,还对成分股的盈利增速、行业分布等有一定要求。红利机会要求单个行业的股票不能持有太多,要求成分股的盈利要有增长。对传统的红利类指数做了修正。从行业分布上,红利机会相对均匀一些,大小盘分布也比较均匀。从分散风险的角度,红利机会确实是目前最分散、均匀的一只。像深红利和上证红利是大盘股为主,中证红利偏大盘,红利机会的话中小盘比例会高一些(这里的中小盘也多是500成分股)。这种修正,并不一定会体现在收益上,有的时候是体现在“持有股票更加分散、风险更小”的角度上。

说了这么多,归根结底投资是一门学问,这门学问讲究的是确定性和长期性。确定性就是我们所指的投资成功的概率,如果我们毫无把握的去进行投资,那这无异于赌博,这种行为也不能叫做投资,只能称为投机。相反,如果我们对于投资标的有很清晰的认识,知道其中的逻辑,那投资成功的可能性会大大提高。如果我们把整个投资的过程比作吃鱼,那红利基金并不是从鱼头吃到鱼尾(也就是追求在最低价买入,同时追求在最高价卖出,希望赚取每一分钱),而是只享用鱼中间那一段(赚取成功概率最大的那部分收益)。至于长期性,对于普通投资者而言,“高抛低吸”这种操作看似简单却又难度极高,说实话非常不适合非专业投资者。但是红利基金根据股息率加权选股的每年2次调仓机制恰好满足了投资者“越跌越买,越涨越卖”的定期自动“高抛低吸”的需求,普通投资者一旦持有,根本无需考虑啥时候买,啥时候卖这种烦心事,安心持有并享受收益就可以了。

总之,红利指数投资就像一个可以自我更新的有机生命体,它可以不断地自我成长,自我进化,去除坏的标的,纳入新的优质公司,完成了自我的新陈代谢,所以长期投资红利机会,还是大概率能取得稳稳地幸福。


相关话题:#养基宝典#

发表于 2018-04-10 09:31:24
啥都不说了,一句话:2018,我要红!
发表于 2018-04-10 09:48:09
所有人都想变富
发表于 2018-04-10 09:50:03
望秋水 : 所有人都想变富
都想一夜暴富
发表于 2018-04-10 09:50:43
晴空snow : 啥都不说了,一句话:2018,我要红!
你可以的,看好你哦!
发表于 2018-04-10 09:54:03
HB江山 : 都想一夜暴富
一夜暴富也不是不可能,这是个运气加概率问题
发表于 2018-04-10 09:57:20
晴时不见羽 : 一夜暴富也不是不可能,这是个运气加概率问题
以前可以,目前很难
发表于 2018-04-10 11:21:35
是的
发表于 2018-04-10 12:55:05
全球投资者有多少个,巴菲特又有多少个?用着亿分之一的概率来论断成功与否太可笑了、
发表于 2018-04-10 12:58:33
你看看三年来,A股涨的多少,跌的多少?想要成为巴菲特,你得有巴菲特的眼光,投资不是一两句话的,巴菲特拿长线先有眼光,做了许多研究的,小散有这个眼光么?
发表于 2018-04-10 13:00:41
不说别的,就说A股,从年前的3500跌到现在,估计又要破一把3100,长线拿着的亏了多少?怎么不说,更别说15年5000点了,十年都不一定能涨回来。
发表于 2018-04-10 13:26:50
江山老师:请问今年您最看好哪支红利基金?是标普红利吗?很抱歉,您一目了然的东西,于我,却是云里雾里,不好意思。谢谢!
发表于 2018-04-10 14:10:13
Jenny066 : 江山老师:请问今年您最看好哪支红利基金?是标普红利吗?很抱歉,您一目了然的东西,于我,却是云里雾里,不好意思。谢谢!
具体选哪个红利基金应该看自己的实际情况,但是我个人长期定投的是标普红利,我觉得它大中小盘都兼顾,没想发大财,就想获得一个稳定收益,大头资金我自己配置的是一线城市地产,红利配置一部分,跑赢通胀就行。
发表于 2018-04-10 14:11:10
Jenny066 : 江山老师:请问今年您最看好哪支红利基金?是标普红利吗?很抱歉,您一目了然的东西,于我,却是云里雾里,不好意思。谢谢!
具体选哪个红利基金应该看自己的实际情况,但是我个人长期定投的是标普红利,我觉得它大中小盘都兼顾,没想发大财,就想获得一个稳定收益,大头资金我自己配置的是一线城市地产,红利配置一部分,跑赢通胀就行。
发表于 2018-04-10 14:13:26
HB江山 : 具体选哪个红利基金应该看自己的实际情况,但是我个人长期定投的是标普红利,我觉得它大中小盘都兼顾,没想发大财,就想获得一个稳定收益,大头资金我自己配置的是一线城市地产,红利配置一部分,跑赢通胀就行。
谢谢老师!
发表于 2018-04-10 14:15:33
大眼海豚 : 不说别的,就说A股,从年前的3500跌到现在,估计又要破一把3100,长线拿着的亏了多少?怎么不说,更别说15年5000点了,十年都不一定能涨回来。
所以别把所有资产都押宝在股市上,首先你可以买一套一二线城市的房子作为基础资产,然后再把闲钱长期定投于股票和基金上,股市只是资产组合包的一个工具,我喜欢红利指数这个工具,仅此而已。
发表于 2018-04-10 14:52:02
晴空snow : 啥都不说了,一句话:2018,我要红!
借你吉言
发表于 2018-04-10 15:16:04
HB江山 : 所以别把所有资产都押宝在股市上,首先你可以买一套一二线城市的房子作为基础资产,然后再把闲钱长期定投于股票和基金上,股市只是资产组合包的一个工具,我喜欢红利指数这个工具,仅此而已。
房地产那天要崩盘比股市还凄惨。
发表于 2018-04-10 15:17:09
大眼海豚 : 房地产那天要崩盘比股市还凄惨。
房地产崩盘一下亏损几十万还出不了手
发表于 2018-04-10 15:19:18
水依1994 : 房地产崩盘一下亏损几十万还出不了手
别的地方我不知道,我们这里房子越建越多,我就纳闷上哪找那么多人接盘?
发表于 2018-04-10 15:22:59
大眼海豚 : 别的地方我不知道,我们这里房子越建越多,我就纳闷上哪找那么多人接盘?
只有有人要住房子,肯定还是会卖出去的。
发表于 2018-04-10 15:25:57
水依1994 : 只有有人要住房子,肯定还是会卖出去的。
08年还是多少房地产崩盘的时候,没人住么?得供求关系成比对啊。
发表于 2018-04-10 15:28:15
感谢分享!!!
发表于 2018-04-10 15:28:23
学习了
发表于 2018-04-10 15:28:32
发表于 2018-04-10 15:38:19
红利指数基金不错,长期投资红利机会,还是大概率能取得稳稳地幸福。
发表于 2018-04-10 15:38:58
投资讲究的是确定性和长期性
发表于 2018-04-10 15:39:17
发表于 2018-04-10 15:43:27
大眼海豚 : 别的地方我不知道,我们这里房子越建越多,我就纳闷上哪找那么多人接盘?
所以请看清楚是一二线城市的地产
发表于 2018-04-10 15:45:14
HB江山 : 所以请看清楚是一二线城市的地产
就算是一二线也有到顶的时候,不知道谁接到那最后一棒。
发表于 2018-04-10 15:45:24
水依1994 : 房地产崩盘一下亏损几十万还出不了手
说了是人口导入的城市,一二线地产,三四五六七八线城市整体崩的可能性较大,因为人都涌入大城市了
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
商界有一个古老的格言: 找到一个简单的基本的道理; 非常严格地按照这个道理行事。
---查理 ∙ 芒格

希望未来的你,也能找到它,横亘一生。

在经历了股市的大起大落后,大家对于投资者追涨杀跌的行为已经司空见惯。很多投资者在股市的惊涛骇浪中摸爬滚打,希望搭上资产增值的高速列车,实现财富自由的梦想,然而最终只有很少人获得成功。这是为什么呢?很多人在股市投资十几年,回报却少的可怜,我们先看看当今世界最有钱的人之间发生的一个小故事。

在2000年的一个早上,亚马逊创始人杰夫贝索斯给巴菲特打电话,问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么你是全世界第二富有的人,别人不做和你一样的事情?”巴菲特回答说:“因为没人愿意慢慢的变富。”贝索斯突然明白,关注长期的人,比关注短期的人有巨大的竞争优势,因此更加坚定了关注长期,忽视短期的想法。投资就像滚雪球,最重要的是发现湿雪和长长的山坡;小雪球是启动资金,湿雪就是低成本的长期资金,长长的山坡,就是有长期核心竞争力的优秀企业,有了这几个因素,投资就可以形成滚雪球一般的复利,而价值是投资这点儿事中关键的关键。那么问题来了,到底什么是有价值的股票呢?

“价值股”的定义有很多种,对指数来说,价值股的定义是低市盈率低市净率低市销率高股息率等等。红利就是主要围绕股息率来做文章的。所以通常这类品种也有一个别称“价值类股票”。 而本身价值型的指数基金,是容易获得超过市场的收益的

红利类指数基金超额收益的源泉:定期调仓

为什么会这样呢?其实这也是因为“价值类”指数基金的超额收益源泉:定期调仓。每年指数基金会有调仓,调仓的时候,会把股息率高的调入,股息率低的调出。股息率=现金分红/市值。其中现金分红是一年才变化一次的,所以股息率变化,主要是因为市值的变化。也就是说,短期里涨的多的品种,股息率会变低,容易被调出;短期里跌的多的品种,股息率会变高,容易被调入。每年的调仓,就成了“批量调出短期涨的多的品种,调入短期跌的多的品种”。买的便宜,容易带来超额收益。

比如说2017年12月份,中证红利的调仓,就调整了20只股票,约占全部股票的20%。
调出的20只,平均市盈率62.57倍,平均市净率2.44倍,平均股息率1.31%。
调入的20只,平均市盈率16.82倍,平均市净率1.71倍,平均股息率4.1%。
调入的这批股票,平均估值是比调出的那批要低不少的。调入的主要是短期跌的多的,调出的主要是短期涨的多的。
这样通过每年的调仓,红利类的指数基金,保持了自身“相对更便宜”,每年都在做“低买高卖”。就能获得一定的超额收益。

红利指数基金进化

其实单单是红利类指数基金,也经过了三个阶段的进化。

(1)早期的红利指数基金,是“选择高股息率的股票,市值加权”。也就是选出股息率最高的一批股票,哪个股票市值大,就在指数基金中占比高一些。这样的红利指数基金,好处是流动性好。但是缺点是没有发挥出红利类指数的优势,因为市值大的品种,本身的股息率并不一定高哇。

(2)到了2013年的时候,上证红利和中证红利做了一次改变,从“市值加权,变成了股息率加权”。
这次转变后,国内的红利类指数基金才算是真正意义上的红利指数。股息率越高的品种,会得到更大的关注。
但是还有个问题,有的周期性行业,会在行业特别景气的时候,盈利很多,多出来的盈利,这些行业就会以分红的形式分出来。导致短期里股息率非常高。例如2007年的钢铁行业、2012年的银行业。这种情况下会导致红利指数过于集中于某个强周期性行业,这算是红利类指数的一个缺点。

(3)所以到了红利机会,已经不是单纯的“选择高股息率股票+股息率加权”了,还对成分股的盈利增速、行业分布等有一定要求。红利机会要求单个行业的股票不能持有太多,要求成分股的盈利要有增长。对传统的红利类指数做了修正。从行业分布上,红利机会相对均匀一些,大小盘分布也比较均匀。从分散风险的角度,红利机会确实是目前最分散、均匀的一只。像深红利和上证红利是大盘股为主,中证红利偏大盘,红利机会的话中小盘比例会高一些(这里的中小盘也多是500成分股)。这种修正,并不一定会体现在收益上,有的时候是体现在“持有股票更加分散、风险更小”的角度上。

说了这么多,归根结底投资是一门学问,这门学问讲究的是确定性和长期性。确定性就是我们所指的投资成功的概率,如果我们毫无把握的去进行投资,那这无异于赌博,这种行为也不能叫做投资,只能称为投机。相反,如果我们对于投资标的有很清晰的认识,知道其中的逻辑,那投资成功的可能性会大大提高。如果我们把整个投资的过程比作吃鱼,那红利基金并不是从鱼头吃到鱼尾(也就是追求在最低价买入,同时追求在最高价卖出,希望赚取每一分钱),而是只享用鱼中间那一段(赚取成功概率最大的那部分收益)。至于长期性,对于普通投资者而言,“高抛低吸”这种操作看似简单却又难度极高,说实话非常不适合非专业投资者。但是红利基金根据股息率加权选股的每年2次调仓机制恰好满足了投资者“越跌越买,越涨越卖”的定期自动“高抛低吸”的需求,普通投资者一旦持有,根本无需考虑啥时候买,啥时候卖这种烦心事,安心持有并享受收益就可以了。

总之,红利指数投资就像一个可以自我更新的有机生命体,它可以不断地自我成长,自我进化,去除坏的标的,纳入新的优质公司,完成了自我的新陈代谢,所以长期投资红利机会,还是大概率能取得稳稳地幸福。


相关话题:#养基宝典#

东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099