基金代码:501025
基金名称:鹏华港股通中证香港
成立日期:2016-11-10
基金托管人:中国建设银行
业绩基准:中证香港银行投资指数收益率95%+银行活期存款利率(税后)5%
跟踪指数:HK银行CNY(930793.CSI)
基金经理:崔俊杰,尤柏年

基金经理投资展望

驱动港股的四大因素包括：1）人民币汇率企稳，811汇改之后，人民币汇率的贬值显著压制港股表现；年初以来人民币汇率的稳定有利于增强海外资金配置港股的信心；2）企业盈利改善，内地经济复苏惯性以及2017年1季度低基数效应，推动上市公司盈利在2018年1季度继续改善；3）海外资金对港股再配置，新兴市场基金对香港市场处于持续低配的状态，至2016年底，其低配比例位于历史低位，基金配置的再平衡将为香港带来增量资金流入，自2017年以来，港股市场每月资金均为正流入，一定程度上显示海外资金在回流港股；4）国内资金南下，自深港通开通以来，南下资金流入累计7000多亿，每日港股成交中南下资金的占比在10%-15%，对港股的影响力在逐渐增大，A股的力量和投资逻辑会逐步影响港股；5）目前AH溢价率132，港股折价较多。

香港银行板块投资机会：1）香港银行板块属于权重板块，加权股息率为4.1%，加权PB仅1.02倍，具有较高的配置价值，受到保险和银行理财等资金的青睐，也是海外资金重点配置的品种；2）随着经济企稳和企业盈利改善，银行的信用风险也随之下降，三季报显示，息差已经开始收敛，商业银行不良率可能已经见顶，有望推动银行估值的提升；3）港股仍然受海外市场影响较大，部分海外资金回流港股，并于4月开始出现海外资金净回流的现象；4）今年5月份MSCI 加入A股，其中银行股权重占比较高，对于A股和港股银行来讲来讲都算是有利的因素，有一定的持续性；5）中资银行相对A股折价也在相对高位，价差收敛为香港银行板块提供一定安全垫。

基金投资需谨慎。