大家都知道港股鼠年开市3天跌的连亲ma都不认识了，而港股这段时间的表现或多或少被大家看作是A股的预演，所以之前我讲了A股节后的机会。那么，更直接的问题是，港股机会在哪里？

鉴于南下资金其实对内陆中资企业更熟悉、也更有信心，所以我关注的标的是在香港上市的大陆企业，而这些企业中的佼佼者已经被专业权威的恒生指数公司筛选好、并编制成指数了，我最看好的指数是“恒生中国（香港上市）25指数”（以下简称恒生中国25指数）。大家不能直接买指数，而是需要买指数基金，国内唯一复制这个指数的基金就是“华宝香港大盘”，代码501301（华宝香港大盘A）。下面我就来用两张图说明，为什么我们可能碰到了这只港股鸡五年不遇的五星级买点。

一、国内顶级企业的五星级买点

华宝香港大盘这只基金和恒生中国25指数一脉相承，前者复制后者的一篮子股票，顾名思义这些股票共25只，是香港上市的大陆公司中最大的前25家，“顶级企业”名副其实。目前，恒生中国25指数目前的估值水平到底怎么样，先看市净率PB，根据Wind数据，截至1月31日，该指数市净率跌至0.95倍，意味着你只花9毛5分钱，就能买到企业实实在在的1块钱净资产，目前市净率水平低于历史上96.36%的时间。

观察下图市净率的蓝线上两个红圈（2016年初、以及目前时点），看上去好像这个市净率也一直趴着没怎么涨嘛，是吗？其实，反映我们手里资产盈亏的是指数价格，也就是下图的黄线，可以看到，自上一次2016年初指数市净率低于1倍的时候，到现在，指数价格从7000点左右涨到了10000点左右，涨幅毛估估超过42%。这是因为市净率PB是指数价格（P）除以企业净资产（B），分母——企业净资产是随着企业经营不断增值的，即便是市净率是维持不变，分子——指数价格也要随之涨起来。

看完市净率，我们再看指数市盈率PE，同理，观察下图可以看到恒生中国25指数目前市盈率为8.32倍，低于历史上82.29%的时间。自上一次2016年指数位于相同的市盈率水平到现在，即便市盈率相同，指数价格仍以大幅上涨，如果未来加上指数估值提升，那么也就会出现“戴维斯双击”，指数价格会大幅上涨！

二、2分钟看懂华宝香港大盘基金

1、龙头特征鲜明，避雷能力突出

香港大盘标的指数为恒生中国25指数，由H股、红筹股和中资民营股市值最大的25只股票组成，全面代表香港上市中国超大市值企业情况。恒生中国（香港上市）25指数在成份股数量上，相对恒生国企和恒生指数的50只成份股更为集中，且均为内地各行业龙头核心资产。除了在市值上具有优势，在覆盖成份股类别上同样全面。其成份股各个都是投资者耳熟能详的“巨无霸”。H股覆盖有金融巨擘中国平安、中农工建四大国有银行，“两桶油”中国石油化工股份、中国石油股份；红筹股覆盖中国移动、中国联通、中国海洋石油；中资民营股覆盖腾讯控股、中国恒大、碧桂园，构成一幅完美的港股中资大盘龙头核心资产拼图。

2、估值低，投资性价比更高

除了港股通AH溢价指数处于高位外，Wind数据显示，截至2020年1月31日，恒生中国（香港上市）25指数最新市盈率为8.32倍，显著低于上证50、中证100等A股主要蓝筹指数，市净率为0.95倍，PB估值仍处于历史低位区间。而从全球范围来看，港股仍具有显著的估值优势。

3、指数长期业绩稳健

Wind数据统计，截至2020年1月31日，香港大盘标的指数恒生中国25指数近3年、5年、10年回报率为10.44%、-0.59%、27.85%，显著优于恒生中国企业指数同期回报率4.45%、-12.62%和-10.94%的业绩表现，短中长期业绩更胜一筹。

4、交投便利，核心龙头资产打包1元起购

香港大盘最便宜的成份股——农业银行（1288.HK）一手交易门槛也要300多港元，最贵的腾讯控股一手甚至需要37300港元，而香港大盘在2020年1月23日的收盘价是1.189元，大家场内一手119元即可将25只港股中资核心资产打包买下！如果场外申购的话，门槛最低可低至1元起，即没有50万元的港股通开户门槛限制，还大幅降低投资门槛，提升了投资便利性，高效参与核心资产盛宴。