基本面来看，2022年11月以来，中上游企业“十四五”提前超额放量、业绩达峰、增速下行，叠加2023年行业变动影响，板块走势持续下行。当前阶段行业景气度最弱的阶段已然过去，在“十四五规划执行进入能力集成交付关键期，打破体系梗阻迫在眉睫”的背景下，需求拐点日益临近。

2025年作为“十四五”收官之年，军工行业需求或将迎来结构性反转，并有望延续至2026年。2025年，80%以上的装备方向预计将延续稳中有增，部分前期进度延后较多的方向或将迎来系统性恢复。在百年强军目标指引下，四季度国防军工板块有望迎来向上拐点。当前，军工板块估值仍处于合理偏低水平，长期投资价值凸显，或可积极关注板块投资机会。
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