公募基金20年的短暂历史，曾经告诉我们以下两个规律：

主动管理的权益类基金要比指数基金好；

小盘成长基金要比大盘蓝筹基金好。

但是中国的发展实在是太快了，这两个规律或许到了将要被颠覆的时刻，或者说已经被颠覆。

主动管理取得成功的土壤在于市场的不成熟，有很多的“韭菜”可以割，所谓的相对收益，无非就是在这个市场上谁更厉害一些，毫无疑问，在这个市场上有很多水平不济的投资者时，相对专业成熟的投资者才能体现自己的优势。然而当这个市场上，没有了“韭菜”的时候，聪明人和聪明人的互搏，谁和谁又能差多少？所以在成熟市场，主动管理想做出好的业绩真得太难了，除了极少数能力超群的基金经理，大多数基金经理获得相对收益都是靠运气罢了。

A股这个市场现在成熟没？一定是不够成熟的，但是它一直走在成熟的路上，也就是在逐步扼杀主动管理的生存空间，而随着指数基金也在想方设法地变强，主动管理的权益类基金优势只会越来越小。巴菲特对于指数基金的推荐，将同样适用于中国市场。

小盘比大盘要好，根基在于从1到0比从1到N虽然更容易，但是你手里的1多起来，结果就大不一样了，一个乌鸡变凤凰，就能收回好多的成本。在A股市场的历史里，乌鸡变凤凰的案例实在太多了，因为“包装”出来的凤凰确实有点多。然而，近几年随着去杠杆和严查让“包装”现形，凤凰连乌鸡都不是了，原来都是丑小鸭，小盘股的表现也非常惨淡。而在另一方面，对于大公司的保护和外资流入对于大公司的偏好，也让小盘股“雪上加霜”。

根基犹在，只是在这个时间段，恐怕是难以翻身了，没有导向上的转变，是万万不成的，尤其是在熊市的背景下，大公司也着实不贵……

未来会如何走？没有人能够说得准！不过历史不会简单的重复，有一些认识注定会被颠覆，这一定是没错的。

以往基金公司对于旗下的老产品，是很忌讳增设C类份额的，因为费率更低的C类份额会侵蚀基金公司的收益，也会让基金的规模更不稳定，所以很少有基金公司愿意主动增设C类份额，即便在客户的要求下增设了C类份额，也扭扭捏捏地不愿意在额外的渠道进行销售，限制得很严格。

但是费率战的口子一开，再不改变观念就来不及了，柠檬君只举一个例子，建信的深证基本面60ETF和工银瑞信的深证红利ETF走势高度相似，建信的ETF联接基金最近增设了C类份额，并且在蚂蚁基金有售，对于投资者来说，显然有C类份额的更加有吸引力，虽然0.5%/年的销售服务费不算低，但是对比联接基金A份额的申购费和赎回费，没打算持有1年以上的话还是C类合算的。

两只指数基金都是白马聚集地，还都是深市白马的聚集地，反正柠檬君是不会再瞅工银瑞信深证红利ETF联接了，有一个方便的C类，完全可以玩出更多的花样来增强收益，这也就是一种颠覆，原本不怎么上镜的建信深证基本面60就轻而易举地夺取了红利大牛之一的深红利的位置。相信和柠檬君持有同样观点的人并不占少数，当这种力量让工银瑞信感到危机感，估计也得增设C类份额。