2023年1季度,A股市场出现震荡行情。沪深300指数上涨4.63%,创业板指上涨2.25%。计算机、传媒、通信、电子等行业表现较好。房地产、消费者服务、综合、银行等行业表现较弱。行业之间出现一定分化。
风格方面,小盘股表现较好,涨幅较大;高估值股票整体表现优于低估值个股。市场调整是内外部因素共同作用下的结果。主要影响因素包括经济复苏的高度,海外紧缩预期、地缘风险受到关注等。当前国内经济延续修复,我们认为复苏主线和政策支持领域仍是关注重点。AIGC相关产业链持续超预期,但交易拥挤度相对较高。
组合在报告期间进行了仓位调整,行业配置也相应进行了一些调整,增持了医药、大消费行业以及出行链相关产业的配置,减持了金融行业配置。经过前期调整,医药行业估值已经落到有吸引力的位置,故此在本季度继续进行了增持。受到疫后经济恢复的影响,组合增加了对大消费以及出行相关产业链的配置。组合内个股也根据基本面及估值分化情况进行了一定的调整。