全球AI交相辉映，坚定信心再起征程!

2024年08月18日 信达证券 莫文宇

　　本周申万电子细分行业多数上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-15.31%）/其他电子Ⅱ（-15.47%）/元件（+3.30%）/光学光电子（-19.16%）/消费电子（-8.74%）/电子化学品Ⅱ（-25.01%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.08%）/其他电子Ⅱ（+5.40%）/元件（+1.27%）/光学光电子（+2.87%）/消费电子（+2.43%）/电子化学品Ⅱ（-1.26%）。

　　本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为苹果（+4.54%）/特斯拉（+8.06%）/博通（+11.78%）/高通（+4.68%）/台积电（+4.44%）/美光科技（+16.02%）/英特尔（+5.89%）/英伟达（+18.93%）/亚马逊（+6.06%）/甲骨文（+4.10%）/超微电脑（+23.59%）/应用光电（+6.98%）/谷歌A（-0.43%）/Meta（+1.86%）/微软（+3.07%）/超威半导体（+10.64%）。

　　全球AI交相辉映，坚定信心再起征程。北美方面，各大厂商都在战略发展自己的AI业务，并且取得了出色的成绩。尽管目前仍然很难定义什么是真正的“AI爆款应用”，但是诸如亚马逊的Amazon Q、Meta的Meta AI、微软的copilot、谷歌多款AI工具都正在建立逐步广泛的用户基础。中国台湾方面，鸿海二季度财务数据亮眼。第二季鸿海营收新台币1.55兆元，创下当季历史新高。虽然大致方向符合五月预期，但是AI伺服器比预期更加强劲，鸿海获利创下历史新高。同时，鸿海展望较为乐观，将会持续垂直整合，并通过增加元器件供应来拔高毛利率，下半年AI服务器收入或仍将保持季增年增趋势，预计GB200将在四季度小批量出货。工业富联刚刚公布的半年报则更加直观，2024H1公司云计算收入同比增长60%，AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%。此外当前全球AI产业趋势愈加明朗，美国大选、地缘政治等消极因素正逐步被市场消化，且AI相关个股经一段时间的调整，布局机遇凸显，建议持续关注。

　　建议关注：

　　【云侧AI】工业富联/沪电股份/深南电路；

　　【果链】鹏鼎控股/东山精密/工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电/立讯精密等。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。