电力设备与新能源2024Q2持仓分析：电力运营商&电网设备&风电板块获增持!

2024年07月26日 国联证券 贺朝晖

　　电新持仓比例 8.53%，环比-0.3pct

　　2024Q2 电新行业基金重仓比例为 8.53%，环比-0.3pct， 2024Q2 电新行业超配比例为 2.65%，环比+0.09pct，接近历史中枢水平。 各行业横向对比看，电新行业 2024Q2基金持仓占比位于第 4 名，前三名依次是电子、医药生物、食品饮料。电新行业2024Q2 超配比例排名第 5。总体看，电新行业基本面景气度仍较高，目前行业整体估值已经进入相对合理区间。

　　电力运营商&电网设备&风电板块基金持仓环比上升!

　　2024Q2 电新行业各子板块基金持仓排序依次为锂电池（ 7.62%）、电力运营商（2.95%）、光伏（2.19%）、电网设备（1.22%）、风电（0.41%）、核电（0.23%）、储能（0.18%）、氢能（0.18%）。 从加减仓角度看， 2024Q2 电力运营商、电网设备及风电板块分别实现了持仓环比+0.59pct/+0.17pct/+0.13pct，其余子板块出现环比减仓，减仓幅度前二的依次为光伏（环比-0.96pct）、锂电池（环比-0.49pct）。

　　长江电力&亿纬锂能&晶科能源获相对较大增持

　　2024Q2 电新行业基金重仓前十五大标的分别为：宁德时代、长江电力、阳光电源、亿纬锂能、汇川技术、 中国核电、 晶科能源、思源电气、国投电力、 科达利、 三星医疗、宝丰能源、东方电缆、德业股份、华能国际。其中长江电力、亿纬锂能、 晶科能源、国投电力、东方电缆、德业股份、中国核电、宝丰能源、科达利、三星医疗、华能国际获增持。加仓幅度排名前三依次为长江电力、亿纬锂能、晶科能源。电力运营商板块龙头企业持仓环比上升

　　从电新行业各子板块层面来看， 电力运营商板块整体表现亮眼。板块龙头企业表现出更强的 alpha 属性， 2024Q2 均获电新行业基金不同程度加仓，其中长江电力（QoQ+0.53pct，下同）、 中国核电（+0.04pct）、国投电力（+0.06pct）、华能国际（+0.01pct），长江电力加仓比例上升幅度最大。

　　投资建议:关注格局占优及新技术创新龙头厂商

　　2024Q2 电新行业公募持仓比例环比小幅下降，电新板块整体短期调整业绩承压，现阶段电新行业超配比接近历史中枢水平，其中电力运营商、电网设备及风电板块获基金持仓环比上升。展望 2024H2，电新行业正处于从 1 到 N 的规模化、产业化阶段。建议关注宁德时代、亿纬锂能、晶科能源、 中国核电、华能国际、宝新能源、三峡能源、思源电气、东方电缆等。

　　风险提示： 新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；原材料价格波动；海外政策变化风险。