上月末晨星公布了2022年度晨星奖最终的获奖名单，仅有5只基金获奖，其中混合型基金中脱颖而出的是国富中国收益混合（450001），其基金经理徐荔蓉是一位证券从业25年的长跑老将。
低调的投资老将
徐荔蓉从业时间很长，在当下的公募基金行业算是最“老”的一批基金经理了，多年来坚守公募没有“奔私”。
从履历看，徐荔蓉是中央财经大学经济学硕士，CFA，CPA（非执业），律师（非执业），早年能够集齐金融+法律的三大证书，在投资行业也算顶配。
早在2003年9月，徐荔蓉就开始了自己的基金经理生涯，目前拥有15年基金经理经验，这经验值在整个行业都没几个基金经理能比。
徐荔蓉的经历也是很丰富的，早期管理过固收类的债券型基金，现在管理的是权益类基金。辗转过两家基金公司后，在2008年加入国海富兰克林基金，至今已经超过14年，现任国海富兰克林基金副总经理、投资总监、研究分析部总经理。
国海富兰克林基金也是一家风格比较踏实沉稳的基金公司，属于业绩不会大起大落的价值型选手，公司的人员也很稳定，投研人员离职率较低，公司现有15位基金经理，5位任职超8年，占比达到1/3，其中3位（徐荔蓉、赵晓东、刘怡敏）都具有12年以上的公募基金经理经验，并且在国海富兰克林基金任职都超过了14年。留得住人，说明公司内部氛围应该是不错的。
投资框架
徐荔蓉是旗帜鲜明的自下而上选股型投资者，很少做仓位调整，他管理的几只偏股型基金，以及本次获奖的平衡混合型基金国富中国收益，基本都在合同约定的范围内接近满仓运作。
徐荔蓉偏好均衡配置，持仓不会集中在某几个行业，徐荔蓉曾在采访中表示，要争取在各个行业中挑选能够长期创造超额收益的个股，特别是从冷门行业中挖掘出估值便宜但成长性好的公司，保持各个行业、大中小市值公司均衡配置，应对市场风格切换。
选股能力是徐荔蓉获取长期超额回报的主要来源。选股主要关注三个方面：第一，公司的管理层，在3-5年的投资周期里要与股东的利益一致，并且值得信任，通过各类调研做充分了解，建立起对管理层的认知；第二，公司本身要有足够高的天花板，成长空间要足够大；第三，收益风险比，好公司也要有一个好的价格，成长是徐荔蓉更为偏好的方向，但也对估值、风险收益比有比较高的要求，投资中要规避价格高企的风险，以合理估值买入有成长潜力的公司股票，也就是GARP策略。
徐荔蓉的持股周期较长，换手率远低于行业平均，他偏好逆向投资，擅长左侧介入后长期持有。不过他也表示，不能“为了逆向而逆向”，要多听相反意见，尽可能全面了解标的负面情况再做决定，同时也要足够耐心，陪伴公司成长，等待股价反弹。
总的来说：徐荔蓉的投资在风格上还是趋于稳健的，偏好成长股，但是在成长性之余对于估值有要求，有很强的组合思维，会注重组合的平衡性，稳中求进。这个风格和手法，看下来是非常符合晨星奖审美的，不知道符不符合大家的审美？
产品：不止于平衡
这次获得晨星奖的是徐荔蓉的代表作：国富中国收益混合（450001）。这是市场上比较少见的平衡混合型基金。这只基金的业绩是这个样子的：
数据来源：韭圈儿，2022-4-6
从2016年到2021年，年年都能排在混合型基金前1/2，这个稳定性，实在令人折服，长期跑在前1/2，难度远大于一年跑进前10%。作为一只平衡混合型基金，在仓位上限65%的情况下，在下跌时能较好控制住回撤并不意外，但是能做到在上涨年份跟得上队伍，震荡年份也有比较不错表现，这就比较惊艳了，风险收益比很高，业绩稳定性和持续性强，这么看不难理解为什么该基金能拿到晨星奖。
除此之外，徐荔蓉还管理着多只偏股混合型基金：
产品设计上略有差异，国富研究精选和国富潜力组合是比较相近的，而国富价值成长一年持有期混合和国富优质企业一年持有期混合是相近的，这两个后发的产品在投资范围上增加了港股。
这里以徐荔蓉管理时间最长的国富研究精选（450011）为例：
晨星把国富研究精选划分为积极配置-大盘成长型基金，到今年一季度末的业绩如下：
近一年排在前1/3，近2年前1/7，近3年前1/4，近5年前1/10，说明业绩比较优秀且持续性很好，没有哪年冒尖，但是年年都不错，积累下来收益还是比较可观的。不同投资者风险偏好不一样，对于风险偏好相对较高的投资者来说，这些偏股混合型基金也是很值得关注的。
对比徐荔蓉早期管理基金的风格与业绩表现，能够看出徐荔蓉在基金经理生涯经历过两轮牛熊后越来越趋于成熟，这个行业的老将本就比较稀缺，像徐荔蓉这种不断成长的老将就更为稀缺，是这个行业的宝贝。
