1、上周市场解读：
周一股市暴跌源于金融工作会议超预期地规格高、措词严，而周二、周三的反弹源于央行放水。本周净投放超4000亿，属今年年内最高 一次，央行主要是为了对冲银行营改增缴税带来的资金面紧张。

谈及中央金融工作会议的影响，首先对于金融行业而言，主要是对保险行业和银行业（尤其是地方城商行）影响更大，保险业万能险过于激进地开展监管套利，银行业杠杆高。其次才是互联网金融行业。而且，中央对防范金融风险已定调。

其次，对于地方政府债务而言，中央强调各级地方委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。

2.产品表现回顾：

（1）近一周我司权益类基金涨幅TOP10：
上周市场持续分化，指数方面，天弘大宗商品、天弘证券保险、天弘沪深300领涨；主动权益中，天弘周期策略、天弘策略精选表现亮眼，同类排名分别为前17%和15%； 宽基中，大盘价值风格的三个宽基表现好于中证500和创业板指。（详情请见文章底部蓝色表格一）

（2）近一周我司偏债类基金涨幅TOP10
近一周我司偏债类基金净值平均上涨0.09%，两只追求绝对收益目标的产品表现较好，天弘新价值和天弘价值精选分别上涨0.47%和0.37%，两只纯债基金同类相对业绩比较好，天弘同利、天弘稳利分别排在同类前1/5和前1/3

今年以来同类排名较为靠前的为天弘安康养老（前23%）、天弘惠利（前26%）和天弘聚利（前31%），收益最高为天弘惠利（+6.36%）、天弘聚利（+5.68%）和天弘新活力（+5.01%）
（详情请见文章底部蓝色表格二）

3.推荐关注：

【天弘上证50指数C】001549
【天弘中证食品饮料C】001632

上证50推荐逻辑：进可攻退可守，尤其退可守很重要

（1）讲政策面：上证50与上证指数高度相关，因为政策需要指数稳来保障IPO得以继续推行为实体经济持续注血，所以上证50有望在政策护航下稳中有进。

（2）讲基本面：上证50成份股都是各行业的大龙头，在经济下行时反而可以有望扩张市场份额，业绩有相对确定性。

（3）讲技术面：前期我们焦虑的上证50指数在穿越市场前期成交重心位置可能有压力，现在看到已经突破窄三角区域了；并且无论从日K还是周K来看，均为慢牛态势，成交量和形态也贴合地很到位。

（4）潜在风险不可怕：银行应该最晚7月份提交自查报告给银监会，银监会很可能接下来就要出监管政策了，但是主要是对业务激进的城商行等小银行有负面影响，对于上证50中的银行来说反而是利好。

食品饮料推荐逻辑：虽然食品饮料从形态上看，可能不再那么完美（见下图3），本轮630高点距离上一轮高点仅上升1%，上一轮低点相较之前几轮下探明显，但是基于以下三个原因，继续推荐：

（1）临近半年报发布，而近期券商食品饮料行业研究观点基本趋同，认为白酒行业业绩大概率符合预期，且存在超预期可能。在中小创尤其是创业板业绩预告低于预期的大背景下，业绩确定性容易被市场给出估值溢价。

（2）公募基金二季报披露完，可见二季度公募还在继续加仓白酒行业，这一波行情偏向消费风格，但是还没有结束，距离历史最高配置还有很大距离，意味着之后行情还有继续演绎的大空间在。（见下图4）

（3）往长远看，白酒行业的景气上行周期预计还有较长时间，因此即使短期出于超买迎来调整，部分投机筹码置换成投资筹码，这个调整反而会让未来的上涨走得更健康。

（产品历史收益不代表其未来表现，观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）