最近有消息说公募债基新发近来审批节奏有所放缓。

原本是传暂停债基新发，后来媒体四处打听确认说是没有暂停，只是审批放缓。

债基发行这么火热，为何要放缓呢？

大概就是因为太火热了。

由于近年股债市场表现迥异，大A漫漫熊途，债市牛气长虹，权益基金业绩不佳、新发募集难度颇大，而净值不断创新高的债基则迎来了许多关注，债基新发不仅红红火火，也撑起了新发市场的大部分天。

从各月份发行成立的新基金募集规模占比来看，债券基金新发募集规模占比自2022年以来持续走高，今年以来各月平均占比已达到80.03%，最低的2月份也超过了60%，较去年的权重而言再上了一个台阶，亦达到2010年以来最高水平。

基金新发市场是资本市场冷暖的一面镜子，发行火热往往就映衬着市场的热络。

市场热络是好事，因为这意味着盈利变得更加容易，但长时间的持续热络，也预示着潜在的风险也在累加。

这一轮债牛的力度与持续时间应该说是超过了很多人早前的预期，经济复苏较弱且资产荒持续的观点不断强化之下，大家伙都在债市里买买买，许多机构投资者也都选择了拉长久期以争取更多收益。走到现在，到期收益率也好、利差也罢，都已经在地板游荡，尽管目前依旧你好我好大家好，但潜在的风险客观上也在累积。

债基新发审批放缓或有控制债基风险的考量。

但这张固收牌桌上的玩家们似乎还没怎么打算下桌，因为在他们看来，当前经济复苏依旧偏弱使得未来货币政策宽松基调不变以及资产荒持续仍是接下来一段时期内最可能的场景。

当然，债牛总有一日也是会回头的，或许不是现在，但可能在未来某些逐渐改善的经济数据里、在未来某时低于预期的货币政策里、在未来也许会出现的管理政策变化里，等等。

热闹也许继续，但弦一定也要上紧。

@天天精华君