东方基金:券商股蓄势待发 关注低估值龙头
中国证券业协会公布证券行业前三季度经营数据,2021年前三季度140家证券公司实现营收3663亿,同比增长7%,实现净利润1440亿,同比增长8.5%。
分项目来看:1)代理买卖证券业务净收入1001亿,同比增长11.2%,主要因为2021年前三季度全市场日均股基成交额同比增长22%至1.1万亿,市场交投活跃度助力佣金收入增长。2)投资银行业务净收入(包括承销保荐净收入和财务顾问业务净收入)463亿,同比下降4.0%,主要是因为2020年8月创业板注册制正式开启带来的投行业务高基数下,行业股权承销规模有所下滑。3)资产管理业务净收入220亿,同比+3.3%,主要原因是资管新股出台以来,资管行业消除监管套利、逐步回归主动管理,随着资管结构持续优化,费率较高的集合资管规模占比提升进而推动资管业务收入增长。4)利息净收入483亿,同比增长8.4%,预计主要是受两融规模扩张驱动。5)证券投资收益(含公允价值变动)1064亿,同比增长5%, 预计主要是金融资产规模扩大驱动投资收益增长。
东方基金权益研究部认为,券商行业整体估值处于底部,安全边际相对较高;基本面方面,券商行业直接受益于三季度市场成交量的明显放大,当前市场流动性较充裕,经济下行背景下货币政策稳中趋松有望叠加增量资金入市;政策方面,北交所设立构成一定催化。建议关注低估值龙头以及在财富管理赛道布局的优质龙头。
市场有风险,投资需谨慎。
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(来源:东方基金的财富号 2021-11-26 10:08) [点击查看原文]
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