寻找长期竞争优势提升的公司

尊敬的投资者朋友：

您好！

站在当前时点往后看，经过6-8月份的剧烈震荡，医药行业的风险已得到较为充分的释放，在目前的市场环境下继续大跌的可能性较小。

从医药行业整体中报情况来看，我们一直看好的几个细分子领域，如创新药产业链、医疗医药可选消费、连锁药店等，依然维持较快的业绩增速，且部分公司的三季度业绩指引依然乐观。我们可以清晰地看到，医药行业的龙头集中趋势得到了延续，且增长质量相当扎实。

近期资本市场对于社保划归税务部门征收的改革讨论热烈，客观上也对一些医药上市公司的股价造成了一定的波动。对此，我们想谈谈自己的理解。经济由高速增长转向高质量增长的阶段，是一个建立规则、明晰边界的窗口期，对于优秀的企业，这也是一个把管理做精、把实力做强、深挖护城河的机遇期。外部环境的改变，将更有利于顺应产业趋势、坚持规范运营的企业脱颖而出。

因此，虽然政策端呈现出趋严的态势，但我们认为坚持创新驱动和规范运营的公司所处的环境会越来越好。我们继续坚持精选个股的策略，始终立足基本面，强调成长的确定性，挑选竞争力不断提升的公司，同时兼顾业绩增速和估值的匹配性，力图打造战胜行业指数的医药主题基金。

感谢您的支持与信任，我们会尽最大努力不辜负您的托付！