大家好，我是中海基金的基金经理殷婧。投资不仅要“自上而下”搭建房子的框架，还要“自下而上”让房子更加充实、坚固与靓丽。

大家好，我是中海增强收益债券的基金经理殷婧！债券市场最近也有一定的波动，很多投资者朋友们对未来的走势也是有困惑的，那这里，我也想和大家分享一下我的看法。

展望下半年，国内经济仍然可能面临一定压力，海内外诸多制约仍将压制经济修复的高度。一方面，海外主要发达经济体将在更长时间内维持较高利率（即higher for longer），海外需求会受到明显抑制，出口需求仍处于底部；另一方面，国内地产供需格局发生变化，地产对经济的拖累尚未缓解，叠加居民对收入预期的不确定性等，制约了消费边际倾向，国内经济不确定性依然较大。未来，我会持续关注地产、产业和财政政策、以及经济增长边际变化。

债券市场方面，下半年风险主要来自于宏观经济复苏超预期和债券供给风险，同时下半年利率债可能会出现小幅的止盈压力。当前扩大内需促进经济循环仍需时间，经济基本面环境仍有利于债市，但下半年利率下行或不会如上半年顺畅，重点关注地产政策后房地产市场“金九银十”表现，以及高频数据，包括票据利率、同业存单利率、银行信贷、生产生活物资价格等。

权益和可转债市场方面，考虑美联储将在更长时间内维持较高利率，权益资产的增量资金仍有不确定性，但权益资产较之债券类资产有一定的估值性价比，伴随着企业盈利能力的修复，相信权益市场的胜率正在逐步回升。可转债转股溢价率整体偏高，如果债券利率上行，转债有一定的估值收缩压力，所以自下而上精选个券仍然比较重要。综上，组合将保持灵活性，平衡风险收益，力争以长期稳健的业绩回报基金持有人。

以上就是我对未来债券市场的看法，欢迎大家关注中海增强收益债券，也欢迎大家关注我，大家可以随时给我留言，最后再次感谢大家的支持，谢谢！

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#国庆节前后 该加仓还是减仓？#$中海增强收益债券A(OTCFUND|395011)$$中海增强收益债券C(OTCFUND|395012)$