今年A股市场可谓是瞬息万变。随着市场波动加剧，A股整体局势正走在十字路口。雾霾笼罩、视野模糊，在这样一个不确定性的时刻，各界投资大佬纷纷密集发布明年A股的投资策略观点。

他们是市场最重要的意见领袖，他们处在市场最前沿；他们视野开阔，他们经历过市场几轮牛熊转换。关于2019年投资，他们的观点不得不看！

看市场：市场估值指标处于极值，历史罕见

安信证券首席经济学家 高善文

从静态估值来看，现在的市场处于极值区域，（长期持续的）概率很低。即使考虑经济减速，那么我们如果考虑市场对明年的盈利预期来预测市场，动态（市盈率）也处于偏低的。把这些估值指标合并来看，现在的市场在很大程度上，应该已经吸收了经济下降的影响，除非未来经济的下降显著低于预期。

从估值处于历史极值区域来看，市场参与者对于长期问题的担忧和忧虑，市场估值已经进行了比较充分的吸收。未来问题的解决过程，将导致市场估值水平的回升。市场很多担忧的长期问题，之前只是担忧的恶化，政府已经采取了一系列措施去解决问题，这使得问题开始得到解决。

看分化：螺蛳壳里做道场

兴业证券全球首席策略师 张忆东

中期，指数大概率仍是底部徘徊，螺蛳壳里做道场。

（1）基本面下行的压力仍在，宏观相关性较强的指数权重股盈利有下行压力，从而压制股价。

（2）政策宽松和风险下降，降低经济失速风险，有助于夯实 A 股和港股的中长期底部。

（3）中国资产走向全球配置舞台的中央，长线资金入场提供支撑。

（4）未来围绕两个思路寻找“阿尔法”：选择基本面受益于刺激内需、减税和放松管制等政策红利；聚焦传统核心资产，立足长线思路选股。2019 年国内外基本面的“冷风”继续压制传统蓝筹股行情，难有指数型大行情，更多是低位波动，适合依据均值回归进行逆向投资。建议立足长期基本面逻辑，逢低关注短期受压制的低估值核心资产。

申万宏源首席策略分析师 王胜

A股内部结构上，我们偏好成长，但并不认为传统白马核心资产完全没有机会，他们应该不会缺席春天行情，无非是表现的时间节奏。

5G和新能源汽车是我们成长中最为关注的两个方向。5G是新的信息高速公路建设，而新能源汽车不仅仅是电池和上游矿产资源，新能源汽车最吸引人的是汽车电子化的方向，本质上是智能手机上装四个轮子，这两个方向都是占据未来战略高地的产业，产业链长，影响深远，是政府“新基建”刺激的最佳选择。

看选股：在悲观中看到希望 在成长中挖掘珍珠

上投摩根资深基金经理动力精选基金拟任基金经理 孟亮

展望2019年，无论经济增速下行、政策刺激力度或者中美等因素有什么样的变化，估值优势已是现在非常确定的优势。在10月19日，中证500市盈率已跌至指数设立以来的最低点。这无疑已充分反映市场对未来各种负面因素的预期。从这一点出发，我们就应该从悲观中看到希望，也许受经济增速下行影响，未来市场的上涨空间受到压制，但个股的机会并不会少。

估值是看好成长股的短期因素，而从更长的角度看，成长板块是中国未来的核心资产，值得我们长期重点关注。展望2019年，我们重点关注5G、新能源汽车、光伏等行业板块的庞大产业机会。一方面，以5G引领的智能手机、移动互联、万物互联、车联网等创新，以及新能源汽车、光伏等创新都是中国在经济转型升级过程中具备“弯道超车”的创新核心动能，不仅技术、人才、资金上有丰富积累，更已建立起完备的产业集群，具备国际竞争力；另一方面，这些板块都属于创新性基建项目，在整体经济下行时，有望受益于政策投资措施。

（来源：上投摩根基金的财富号 2018-12-07 15:26） [点击查看原文]