#年度基金经理#大家好，我是黄波，2019年6月加入光大保德信基金,现任固收管理总部固收多策略投资团队团队长，目前管理光大信用添益等固收+策略基金。
对于最近央行降准，其实说明稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”
事实上，今年12月是MLF到期高峰期，仅12月15日就有9500亿MLF到期，也就是说除去置换到期MLF的资金，此次降准释放的1.2万亿长期资金也只剩下2500亿。（数据来源：Wind）
从政策总方向来看，稳依然是重中之重。“稳字当头、稳中求进”仍是总基调，强调积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。
从流动性来看，此次全面降准后，市场流动性预计或将保持充裕；
从政策面来看，信用见底成目前大部分观点。12月中央经济会议即将召开，市场预期将出台“稳增长”政策；房地产边际松动紧密相关，近期多地住房贷款政策有所调整，社融增速小幅回升；
从基本面来看，虽然原材料及限电限产改善后，生产数据出现改善，但目前地产下行压力仍较大；Omicron目前未发现重症数量的大幅上升，但多地疫情对经济活动带来的影响仍在；
从海外来看，由于通胀持续超预期，美联储Taper缩减购债可能加快，同时11月非农数据低于预期。
所以，总体上，明年的未来市场仍可能出现震荡向上行情。