公告日期：2023-07-21

光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金

2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年七月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 7 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 光大保德信动态优选灵活配置混合

基金主代码 360011

交易代码 360011

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2009 年 10 月 28 日

报告期末基金份额总额 228,857,102.04 份

本基金将通过对宏观经济形势、大类资产预期收益率变化
及证券估值三个层面的系统、深入地研究分析，制定科学
投资目标

合理的大类资产配置策略及股票、债券分类投资策略，以
期实现基金资产的长期稳健增值。

本基金将通过对宏观经济形势、大类资产收益率变化及证
投资策略 券估值三个层面的系统、深入地研究分析，制定科学合理
的大类资产配置策略及股票、债券分类策略，以期实现基

金资产的长期稳健增值。

本基金强调充分发挥研究团队研究能力，深入挖掘集体智
慧。基金经理在充分考虑资产配置小组、分管行业研究员
及固定收益小组的投资建议后构建最终投资组合，以求获
取超额回报。

1、资产配置策略

本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数
据进行研究，并通过定性定量分析、风险测算及组合优化，
最终形成大类资产配置决策。

首先，建立宏观指标监测体系。

本基金将通过资产配置小组，严密跟踪分析反映宏观经济
运行的各项指标及证券市场层面的指标，以求把握整个宏
观经济形势的未来走向和节奏，进而为本基金的资产配置
决策提供支持。

具体来说，宏观经济运行指标主要包括：

①宏观经济先行指标，如狭义货币供应量（M1）、广义货
币供应量(M2)、财政预算、制造业采购经理指数（PMI）、
大宗商品库存及价格变化等，这类指标的变化往往先于经
济形势的变动，研究这类指标有助于准确预测未来经济形
势；

②宏观经济状态指标，如 GDP、CPI、PPI、规模以上工业
企业增加值及利润和失业率等，这类指标衡量经济以及企
业运行的当前形势，这类指标结合先行指标的研究有助于
进一步提高预测的准确度。

证券市场指标主要包括：

①股票市场：估值水平及历史估值波动区间、资金供求状
况、成交量及换手率等、投资者结构数据及其变化等；
②债券市场：债券收益率水平、收益率曲线历史变动、流
动性和资金供求状况等。

其次，本基金将通过基金管理人内部的资产配置模型将上
述宏观经济指标的研究转化成对上市公司盈利的预测，并
将盈利预测数据导入大类资产收益率定量分析模型
——FED 模型。FED 模型考察未来一年股票市场预测收益
率（Earning Yield，即 Earning /Price）与债券市场收
益率（……
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