作为中美的主要受害者，三安光电（600703）今年3月以来就走势不佳，截至10月31日，该股区间跌幅超过40%。这让持有该股的众多机构损失惨重，其中伤得最深的恐怕要算是兴全基金了。

根据WIND的数据，截至9月30日，兴全基金旗下基金共持有2.06亿股三安光电，占公司流通股本的5.04%。对于一家公募基金而言，如此大比例持有一家公司股票，可谓是“真爱”了。

翻开三安光电三季报的机构持股名单，我们发现在前10大持股机构中，兴全基金占据5席（见附表）。其中，兴全合宜灵活配置基金持股最多，达到7824.20万股，三安光电是其第3大重仓股；而兴全社会责任混合基金持股占基金净值的比例最高，达到9.03%，三安光电是其第2大重仓股。

正是因为兴全社会责任持股占基金净值比例最高，所以其受三安光电走势影响也最大。WIND数据显示：无论是近3个月，近6个月，还是近1年，兴全社会责任既没有跑赢沪深300指数，也没有达到偏股混合型基金的平均标准。在同类型基金排名中，位居后1/4位置。

我们注意到，兴全社会责任是一只曾经获得三次“金牛奖”的基金，这一点从其历史业绩似乎也能窥得一二。该基金成立以来的总回报和年化回报，都能排进行业前1/3位置，但最近1年却画风突变。由于近期业绩不佳，其规模也受到一定影响。截至9月30日，该基金管理规模从2017年底的86.31亿，萎缩至55.05亿，不到一年间，萎缩幅度达到36.21%。

为何短短一年间，一只曾经优秀的基金，变得如此不堪？这似乎又回到一个公募基金界永远绕不过去的话题：兴，基金经理；衰，基金经理。不知是不是巧合，兴业社会责任在2018年3月更换了基金经理，曾取得高达20.02%任职年化回报的基金经理傅鹏博离开。而恰恰从此之后，兴全社会责任就不再是那只我们曾经熟悉的基金了，现任两位基金经理的任职总回报及任职年化回报，显然都无法与前任相提并论。

虽然三安光电给兴全基金带来了不小的损失，但种种迹象表明：双方的这场“苦恋”还要继续谈下去。根据WIND的数据：截至9月30日，公募基金持有三安光电3.56亿股，持股占流通股比例为8.74%。而这其中兴全基金一家就持有2.06亿股，持股占流通股比例超过5%。

更为有意思的是，上述5只兴全系基金在三季度都对三安光电进行了不同程度的加仓。尤其是兴全合宜、兴全趋势投资和兴全社会责任三只基金，分别加仓1118.30万股、2743.35万股和1280.34万股。

客观而言，仅就估值而言，目前三安光电的股价的确已被低估，这个时候加仓可以理解。但问题是，当中美爆发时，公司基金经理们是否应该做出更前瞻地判断。要知道，兴全基金曾经是具备这种能力的。

兴全基金前任总经理杨东，在股市6000点时，曾公开建议基民赎回基金，这在当时还为兴全基金赢得了“良心基金公司”的美誉。如今没有杨东的兴全基金，似乎也失去了往日精准的判断力。当然，既然“恋爱”还要继续谈，那么希望最后可以苦尽甘来。

（来源：猎牛座的财富号 2018-11-03 00:05） [点击查看原文]