最近突然有好多卖课程的自媒体,培训机构等,疯狂安利可转债投资。口号也很简单:
"可转债下跌时时债券,保本。上涨时可以转换成股票,收益上不封顶."
学会投资可转债,从此走上保本且高收益的康庄大道。
01 | 真的那么好吗?
普通人通过简单的学习,就能掌握保本理财,真的那么好吗?
中国的第一只可转债基金兴全可转债成立于2004年。因此可转债投资并不是新鲜事,仅看可转债基金的历史,就已经最少有15年了。
并且随着可转债市场的扩容,可转债基金数量也在不断的增加。在天天基金网上,专门投资于可转债市场的基金就有61只。
保本又高收益,中国最专业的投资者,公募基金,投资收益如何呢?
根据天天基金网数据,截止11月13日,61只可转债基金中,近1个月有37只是亏损的。其中有11只可转债基金亏损幅度大于1%,最大亏损为000004中海可转债,亏损为4%。
以明星基金兴全可转债为例,长期业绩十分优秀,成立以来的年化收益率为14.79%。上图是历史净值曲线,我们可以看出,虽然业绩十分优秀,目前最新净值已经超过4月份高点,毕竟2015年牛市高点。
但是当市场下跌时,最专业的可转债基金一样亏钱。
下有保本的可转债投资,基金经理投资都不能保本。作为普通散户,怎么做到保本呢?
我来为你揭秘理论和现实之间的鸿沟。
02 | 保本高收益?
可转债是债券,当持有到期后,必定会还本付息,所以会保本。
但你可能不知道的是:
1. 现在债券违约,已经算不上新闻了。
2. 大部分可转债的期限,都是6年,最长需要持有6年,才还本付息,这个周期长得你受不了。
3. 大部分可转债到期前的利息,都很低!
以今日发行的川投转债为例:第1年0.2%,第2年0.5%,第3年1%,第4年1.5%,第5年1.8%,第6年到期后连本带息支付106元。
持有6年,利息一共11%。低得令人发指。
4. 所谓的还本付息,针对的是按照100元面值买入。但真实的可转债市场,目前共有182只可转债,仅24只交易价格低于100元。高于110元的倒是有80只。
这代表,你是很难用100元的面值买到可转债的。
事实上今年网上申购可转债是最靠谱的低风险理财方式之一,100元申购,如果中签,上市后以高于110元的价格直接卖出,是常态。
5. 只挑100元以下的可转债买入可以吗?可以,但是低于100不代表不会继续跌。
以今天的川投转债为例,如果按照4.5%的利率进行折算,6年111元的本息,相当于85.6元的债券价值。而当前全市场价格最低的可转债,都没有低于90元的。下跌空间,还是有的。
6. 那涨的时候,也能像股票一样涨。
说的没错,但可转债价格是有溢价的。价格低于100元,转股价值最高的是128056金飞转债。当前价格99.58元,转股价值79.05元。
理论上而言,正股今飞凯达需要涨64%,使转股价值接近130元,可转债价格才能达到130元。
正股涨了64%,转债赚30%,涨幅远小于正股。
7. 如果买溢价率小的呢?
可转债价格高高在上,普遍110 ,120 ,要亏损20%以后才会体现可转债的安全性。
03 | 小结
如果看懂上面的内容,我只想说明一个问题:可转债的水很深。
如果看不懂,不懂的投资品种就不要碰!
如果确实想买,请通过可转债基金参与,不要自己瞎搞。