晚间一大波转债发行公告袭来，交易所按下疯狂发行的按钮么？

自这次市场调整以来，我申购的转债就两只，环境转债和安图转债，前者没中签，后者仅10张，两只转债上市后走势均不错。

前期还在吐槽，AAA级转债波动性太小，但自从外围环境又让人忧心忡忡，不少AAA级转债走得比正股稳定多了。在目前信用分层如此明显的情况下，还是以安全性为前提再兼顾波动性吧。

再次温习这张图，在市场低迷时，AA 以上的转债平均价格明显高于其以下评级的转债。

回到晚上的公告，创业板个股英科医疗即将发行转债，赎回收益率简直是惊到我了。

在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值的128%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转换公司债券。

这句话是什么意思呢？

如果这只转债老老实实的存续6年，到期后上市公司将用128元从投资者手里买回这只转债。

再来看看它的利率条款，1-6年，票面利率分别是：0.5%、0.8%、2.6%、3.3%、3.5%、4.0%

如果一直持有到6年末，税前我们一共可以获得：

100 0.5 0.8 2.6 3.3 28=135.2元，简单的算数平均，每年收益率高达5.8%，秒杀银行存款。

翻了翻现有的转债，目前到期赎回收益率最高的为未来转债，面值的120%。

上市公司为什么要给出这么高的到期收益率呢？

因为基本面稍次，害怕发不出来，这只转债评级仅AA-，这其实给“垃圾转债”开了个好头，条件差，请承销商把条款优化，不然用脚投票，不买账。

如果它能把到期赎回的收益率分摊到每年的票面利率上那更好，毕竟前几年可以得到实打实的利息，6年之后会发生什么，简直不敢想。

除开英科转债，还有合兴包装和欧派家具发行转债，合兴转债面向网上和网下投资者，欧派转债仅针对网上投资者。

三只转债推荐申购指数：欧派>英科>合兴，后者可以不参与，条款差 基本面差，还是留给上市公司和承销商吧。

周五的欧派转债，我会申购，继安图之后，又等来一只基本面不错的转债，民企目前最关系的为现金流，欧派前十大股东几乎没有股权质押，今年一季度报告，资产114亿，有息负债4.5亿元，唯一可能要关注的是毕竟属于房地产产业链个股，如果楼市低迷，可能会影响后期的业绩。但是很多人估计只打新，上市就抛售，后期走势也不相关。