接着上一帖子，本篇文章是对科技为王里的几只鸡，基金经理在一季报中的市场展望进行复盘。
1、万家经济新动能（005312）：新基建鸡
基金经理说了啥：
一季度 A 股市场先扬后抑。1、2 月份，以半导体为代表的科技板块先行大幅上涨，进入 3 月后，随着海外市场因突发情况剧烈波动而迅速下跌，抹去年初以来的大部分涨幅。其余板块总体上在一季度也有所调整。
考虑短期部分科技公司涨幅过大，甚至透支了未来相当长一段时间的预期，本基金降低了半导体行业的持仓，同时增加了医疗服务行业的持仓。截止季度末，基金的行业分布较年初相对均衡，持仓风格偏成长。
小姐姐点评：
经理也说之前半导体涨得太多了，因此降低了半导体仓位，增持了医疗服务行业的仓位，持仓更分散，跟我昨天分析的差不多。也是因为正确的调仓，这只鸡在市场下跌的时候，比其他鸡跌的少。
经理对于市场疯狂的行为，能够保持理性的认知和行为，做到了知行合一，没有盲目追涨和死扛，具备较强的风险意识，点个赞。
2、诺安成长混合（320007）：5G鸡
基金经理说了啥：
科技的投资遵循的是“1+2”，“1”是一个顶层设计，就是国家意志，“2”是两条主线，分别是 5G 大周期和国产替代。
其中 5G 周期是左右科技行业未来的长周期，是周期总量向上；而国产替代是大国博弈的杀手锏，是我们国产公司份额提升，两者是乘数的关系。特殊事件的影响对5G 网络带来的需求周期是延后了而不是消除了，国产替代也在愈发激烈的推进中，大逻辑没有任何变化。
科技板块的避险品种是新基建，因为这是国家意志，最不受市场需求影响的。新基建对科技行业来说，其实就是通信行业的 5G 基础设施，计算机行业里的云。
今年科技板块的走势或将会是复制去年，回想去年的走势，一、二季度先 5G 早周期的通信涨，三季度开始电子。本来今年是半导体和消费电子释放业绩的一年，但特殊事件打乱的这一节奏，国家开始拉动经济刺激新基建，又开始了通信、电子、计算机、传媒的传导路径。
5G 带来的需求周期是延后了而不是消除了，其实现在的情况相当于重走了去年的路，先国家意志保障 5G 网络建设，后带动需求。今年重点着眼于电子和计算机，细分领域就是电子的半导体，计算机的云和安可，优选龙头公司，配置核心科技白马。
小姐姐点评：
诺安的经理是科技为王里的几只鸡中，写的最认真的一个，全部都是干货，有理有据，听说经理还喜欢逛社区，不管业绩咋样，态度是非常认真的。当然，诺安的业绩也是不错的。
经理给大家画了重点，今年就专注电子和计算机了，优选龙头公司，自己炒股的也可以跟着经理抄作业。
3、银河创新成长（519674）：5G鸡
基金经理说了啥：
配置依然是 TMT 领域，主要投资方向为半导体、云计算、安全可控、金融 IT、信息安全、5G及应用、消费电子等。
一季度由于全球突发情况，对全球产业链的科技公司产生了一定的影响，但我们认为这一轮的科技周期没有改变。我们也相应的做了一定的调整，加大了部分新基建相关的配置。
小姐姐点评：
经理说配置方向变化不大，还是看好科技股，增加了新基建相关的个股，所以持股较去年更分散。
经理说的比较简单，看好的方向跟诺安的经理比较相似，难怪重仓股重合度也很高。
4、华安媒体互联网（001071）：传媒鸡
基金经理说了啥：
报告期内，基金减持了部分受全球突发情况影响较大、需求中长期复苏存在不确定性、估值缺乏安全边际的细分行业和标的。基金也同时增加配置了与突发情况相关性较小、长期成长性清晰的标的，同时也积极布局短期受到国内突发情况影响下跌较多，但中长期与国民内需增长息息相关的新兴消费服务业标的。
未来一段时间内，科技周期推动的盈利改善仍然是形成市场做多的积极因素，但也应防范中美的反复和全球突发情况对总量的冲击，未来通胀上行对流动性宽松预期仍然存在制约，因此我们对 2020 年高估值行业并不盲目乐观。
与此前所有科技周期相同，我们对 A 股在本轮科技周期中诞生具备强大创新性、颠覆性的应用和内容端投资机会保持乐观。
新硬件所对应的应用和内容行业龙头，将从上一轮周期的供给侧出清中逐步胜出，在新渠道、新技术（5G、AR/VR、超高清、云游戏等）、新硬件（5G手机、智慧电视、智能汽车、可穿戴设备等）、新形态（短视频、ACG、直播电商等）的拉动下，获得更好的竞争格局、商业模式和利润规模，因此，我们将更为重视内容、应用企业的马太效应和永续增长能力，致力于寻找和积极配置传媒、计算机软件中，为新的漫长科技周期持续提供精品应用和内容的龙头企业。
另外，在突发情况的影响下，我们关注到消费服务业可能出现龙头公司的错杀和中长期的买点。我们将积极围绕新技术、新渠道、年轻用户消费需求变革、突发情况后龙头份额扩张四大机遇，在新兴消费服务领域，如电商、互联网消费、线上及线下娱乐等，重点配置上述行业中，护城河较高、商业模式清晰的优质企业。
小姐姐点评：
经理说自己对今年的高估值行业并不盲目乐观，意思就是说半导体、电子、芯片等现在大火的、高估值的行业不看好，不追热点。
积极配置传媒、计算机软件中，提供精品应用和内容的龙头企业，这也就解释了为啥经理拿了一堆传媒的个股。经理的想法非常超前，现在开始拿着传媒的票，5G正式广泛应用后，可能会有一轮上涨，但也只是赌，有耐心的就可以继续跟着经理走。
经理还关注到消费公司被错杀，所以拿了永辉超市，我无话可说，经理可能忘记了自己管理的是只科技鸡。那我就只能用脚投票，说拜拜了。
5、海富通股票（519005）：5G鸡
基金经理说了啥：
一季度 A 股市场虽然受到冲击，但总体表现坚挺且活跃度非常高。代表 5G 方向的消费电子和新基建硬件以及与应用内容相关的 VR/AR 等传媒服务类仍然是最受机构投资者看好与投资的主要方向。
其他代表未来成长方向的诸如新能源车产业链、创新药与医疗服务、自主可控的半导体产业链和网络安全、新基建的电网投资，以及白酒所代表的高端消费和内需、与突发情况相关材料设备也是机构投资者重要的布局领域。而与宏观面和政策面预期相关度较高的部分权重行业，包括银行保险、地产产业链、石化产业链、传统汽车产业链等受到的冲击相对较大。
一季度本基金仓位维持在较高的水平，围绕着 5G 拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，重点布局细分赛道中的龙头公司，同时关注中长期受益于突发情况带来变化的行业和相关公司的投资机会。
小姐姐点评：
经理一季度没有降低仓位，难怪跌成狗。投资方向为云、安全可控和半导体板块，买了星期六是认为它是细分赛道中的龙头公司，受益于突发情况带来的行业变化，说人话就是大家都待在家，没事干就去看网红看直播。
经理的投资思路是没啥问题，就是去追了星期六这只妖股，是很减分的行为，希望经理及时迷途知返，重振雄风。
6、国联安半导体（007301）：半导体鸡
基金经理说了啥：
2020 年一季度，突如其来的新冠突发情况给世界各国造成了巨大的影响，全球经济几乎停摆，美国股市出现大幅下跌，几天时间抹去了近 4 年的涨幅；出于对流动性的恐慌，大宗商品价格、黄金等资产价格也出现大幅的下调。
中证半导体指数一度较去年年底上涨 70.84%，但受突发情况影响，出现大幅度的回落。突发情况何时结束还有很大的不确定性，但是中国能够率先复工复产，半导体的进口替代过程或许能够加速实现。
小姐姐点评：
作为一只管理指数基金的经理，能在季报中认认真真写这么一段话，值得点个赞。毕竟其他大部分指数基金的经理一个字都不说。
经理看好半导体的进口替代过程，只是现在半导体确实涨得蛮多。意思就是涨了不要追，跌了还是可以买的。
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